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[투데이리포트]종근당, "영업 경쟁력에 기반..."매수_HMC
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| HMC증권은 6일 종근당(001630)에 대해 "영업 경쟁력에 기반한 양호한 분기 실적 지속"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다. HMC증권 최종경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 종근당(001630)에 대해 "외형과 수익 모두 전년동기대비 10%대의 양호한 성장을 나타내며 제약사 중 최고의 실적 상승률을 이어갈 전망이다. 어려운 영업 환경에서도 공격적인 영업 전략을 유지하며 제네릭 의약품 매출이 지속 성장하고 있기 때문인데, 외형 성장에 따른 고정비 효과와 효율적 비용 통제를 통해 높은 영업이익률 수준을 유지할 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "동사는 2011년 상반기까지 악화된 국내 제약 영업환경에도 양호한 실적 성장과 수익성 개선을 지속하며 대형 제약사로 발돋움하는 모습을 보여주고 있으나, 지난 8월 발표된 2012년 정부의 일괄 약가 인하 방안의 시행이 다가오며 제약업 전반적인 시장 우려에 따른 주가 하락은 피해갈 수 없는 상황"라고 밝혔다. 한편 "6월 특허가 만료된 아프로벨[이베사탄]의 제네릭 이자벨탄과 11월 만료되는 디오반[발사르탄]의 제네릭 발사벨의 출시까지 동사의 주력 시장에 해당하는 대형 고혈압치료제 제네릭 시장의 확대와 함께 하반기에도 경쟁사 대비 양호한 실적 성장이 가능할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 3545 | 4196.3 | 4516 | +7.62 | 1164 | +3.19 |
| 영업이익 | 380.5 | 588.5 | 743 | +26.25 | 183 | -9.09 |
| 순이익 | 251.9 | 442.2 | 524 | +18.5 | 118 | -14.68 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 40,000원이 고점으로, 반대로 33,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 30,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 39,115 | 49,000 | 29,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 23.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 49,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 29,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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