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[투데이리포트]종근당, "2Q11 사상 최대..."BUY(MAINTAIN)_하이
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| 하이증권은 4일 종근당(001630)에 대해 "2Q11 사상 최대 분기 실적 달성 전망"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 40,000원으로 내놓았다. 하이증권 이승호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 하이증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 40,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 종근당(001630)에 대해 "상위 10대 제약회사의 1월 및 2월 원외처방액이 전년 동월 대비 각각 -3.0%, +7.2% 성장한데 반하여 종근당의 4월 및 5월 원외처방액은 전년 동월 대비 각각 +7.3%, +15.1% 성장하여 2010년 기준 전체 매출액의 71.1%를 차지하는 원외처방액의 실적 호조로 타사와 차별화된 분기 실적을 시현할 것으로 기대된다"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "2H11 제네릭 신제품 시장 안착 이후 블록버스터 제네릭 신제품 효과가 가시화될 전망이다. 이후에도 아프로벨 (2011.06.20 특허 만료, 286억원), 코아프로벨 (2011.06.20 특허만료, 262억원), 디오반 (2011.11.11, 특허 만료 451억원), 코디오반(2011.11.11, 320억원) 등 다수의 ARB 계열 고혈압 치료제 특허 만료가 예정되어 있어 2H11에도 신제품 효과에 따른 외형 성장 및 수익성 개선이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 2011 각종 블록버스터 제네릭 신제품 경쟁 1위 달성, 2Q11 사상 최대 분기 실적 달성 및 3Q11 사상 최대 분기 실적 경신, 2011 매출 기준 상위 제약회사 도약이 기대된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 3545 | 4196.3 | 4624 | +10.19 | 1178 | +14.37 |
| 영업이익 | 380.5 | 588.5 | 730 | +24.04 | 184 | +6.63 |
| 순이익 | 251.9 | 442.2 | 471 | +6.51 | 120 | +6.36 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년11월 32,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 40,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 38,286 | 43,000 | 33,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 43,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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