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[투데이리포트]종근당, "Risk가 모두 반..."BUY(유지)_토러스
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| 토러스증권은 9일 종근당(001630)에 대해 "Risk가 모두 반영된 주가"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 30,000원을 내놓았다. 토러스증권 김미현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 토러스증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 토러스증권은 종근당(001630)에 대해 "2011년에는 'Patent Cliff'라고 불릴 정도로 전세계적으로 많은 의약품의 특허가 만료될 것으로 보이는데, 따라서 제네릭 의약품 의존도가 높은 국내 제약사가 보다 유리할 것. 특히 동사는 국내 대표적인 Generic Player로서 수혜가 예상된다"라고 분석했다. 또한 토러스증권은 "동사의 Payout Ratio는 지난 2년간 15~17%로 비교적 높게 유지되었는데, 올해 실적호조(순이익 전년대비 53% 증가)로 연말 배당금이 큰 폭 증가할 가능성이 있다(Payout Ratio 16% 유지시 주당 배당금 350원에서 500원으로 증가 예상)"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4분기 실적은 매출 1,063억원(+14.8% YoY), 영업이익 121억원(+74.0% YoY), 순이익 66억원(+179.8% YoY)으로 예상된다. 동사는 분기별 실적 변동성이 다소 큰 편이어서 정확한 추정은 어렵지만, 다른 제약사와 마찬가지로 4분기 매출은 3분기 대비 증가할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
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| 매출액 | 3032.3 | 3545 | 4180 | +17.91 | 1060 | +0.5 |
| 영업이익 | 420.3 | 380.5 | 560 | +47.17 | 120 | -26.69 |
| 순이익 | 204.2 | 251.9 | 380 | +50.85 | 70 | -36.38 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 토러스증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년9월 33,000원까지 높아졌다가 2010년5월 24,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 30,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | BUY(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 33,091 | 37,000 | 30,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 토러스증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 30,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 37,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다. |
| <토러스증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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