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교보증권은 8일 종근당(001630)에 대해 "수익성 개선에 또 한번 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 26,000원을 내놓았다. 교보증권 염동연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





교보증권은 종근당(001630)에 대해 "동사의 원외처방조제액은 최근 2월 연속 30%이상의 성장률을 보여주고 있는데 이는 향후 09년 3분기에 외형성장이 지속적으로 이어질 것이라는 것을 의미한다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "동사의 투자포인트는 제네릭 신제품과 기존제품의 매출액 증가율 개선에 의한 실적 턴어라운드, 재무구조의 개선, 상위제약사 대비 저평가 매력 등"라고 밝혔다. 한편 "09년 하반기에는 신제품의 매출액 상승에 의한 외형성장과 수익성 개선이 동시에 진행될 것으로 보이는데 이는 환율 안정에 따른 원가율 하락, 08년 발매된 동사 최대 신제품 살로탄(고혈압치료제 코자 제네릭)에 대한 마케팅비용의 하락 때문"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	2520.2	3032.3	3571	+17.77	878	+8.4
영업이익	337.7	420.3	429	+2.07	101	+12.47
순이익	199.4	204.2	282	+38.1	63	-1.41

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

목표주가는 2008년10월 20,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 26,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	26,500	35,000	22,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 26,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 35,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 22,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090708 매수(유지) 26,000 20090504 매수(유지) 26,000 20090416 매수(유지) 26,000 20090219 매수(유지) 26,000 20090121 매수(유지) 20,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090708 교보 매수(유지) 26,000 20090629 SK 매수(유지) 25,000 20090604 굿모닝신한 매수 26,000 20090504 키움 매수(유지) 35,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.