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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 - 관련종목들도 일제히 하락, 의약품업종 -4.65% - 증권사 목표주가 26,000원, 현재주가 대비 117% 추가 상승여력 - 장기적 관점에서 턴어라운드 추세 유효 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.54%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 35.61% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 18,300원선은 저항대로 작용할 듯

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 24일 오전 10시50분 현재 전일대비 9.47% 내린 11,950원을 기록하며 약세를 보이고 있는 종근당은 지난 1개월간 34.34% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 4.5%를 기록했다. 이는 의약품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 종근당의 월간 주가등락률이 마이너스를 기록했음에도 변동성은 상대적으로 적정수준을 유지한 셈이다. 최근 1개월을 기준으로 종근당의 위험을 고려한 수익률은 -7.6을 기록했는데, 주가는 하락했지만 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 의약품업종의 위험대비수익률 -10.2보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 종근당이 속해 있는 의약품업종은 코스피지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
부광약품	2위	6.3%	2위	-30.9%	1위	-4.9
일양약품	1위	8.0%	4위	-41.3%	2위	-5.1
종근당	3위	4.5%	3위	-34.3%	3위	-7.6
제일약품	5위	1.6%	1위	-14.0%	4위	-8.7
일성신약	4위	4.3%	5위	-42.5%	5위	-9.8
코스피	-	3.6%	-	-33.1%	-	-9.1
의약품	-	2.7%	-	-27.8%	-	-10.2

관련종목들도 일제히 하락, 의약품업종 -4.65%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 의약품업종은 4.65% 하락하고 있다.

부광약품	12,200원 ▼250(-2.01%)	제일약품	9,030원 ▼370(-3.94%)
일성신약	63,800원 ▼9900(-13.43%)	일양약품	10,750원 ▼950(-8.12%)

증권사 목표주가 26,000원, 현재주가 대비 117% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 종근당의 평균 목표주가는 26,000원이다. 현재 주가는 11,950원으로 14,050원(117%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 부국증권의 백수현 에널리스트가 " 실적개선 추세는 지속될 전망, 동사는 하반기에 액토스, 아리셉트 및 코자 제네릭의 출시로 제네릭 부문 포트폴리오를 강화할 예정이다. 특히 코자는 퍼스트 제네릭으로 출시되며, 그 동안의 영업경쟁력 강화를 감안할 때 시장선점에 기대를 걸어볼 만 하다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 26,000원을 제시했고, 한국증권의 이혜원 에널리스트가 " 본격적인 실적 개선 기대, 원외처방이 전년 대비 15% 이상 증가했고, 영업인력 확충과 신제품 출시로 영업 경쟁력도 확보됨에 따라 2008년 하반기를 기점으로 2009년에는 영업실적이 본격적으로 개선될 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 24,200원을 제시했다.

8월14일에 종근당 2/4분기(2008년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 2/4분기	763.3억	111.7억	49.5억
직전분기 대비	13.3% 증가	11.6% 증가	12.8% 감소
전년동기 대비	15.3% 증가	14.3% 증가	3.4% 감소

[재무분석 특징]

장기적 관점에서 턴어라운드 추세 유효. 영업이익률 지속감소중이며 현재 13.39%로 업종평균 수준.PER은 11.39로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.07임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 종근당은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	종근당	제일약품	일양약품	부광약품	일성신약
ROE	9.4	11.9	-7.2	22.5	10.1
PER	11.4	8.2	-	10.8	7.0
PBR	1.1	1.0	2.5	2.4	0.7
기준년월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도 10월21일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 67,810주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 57,483주를 순매수했다. 반면 개인들은 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 125,293주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.54%로 적정수준 최근 한달간 종근당의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.54%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.93%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 35.61% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 53.28%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 35.61%를 보였으며 외국인은 11.09%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 52.87%로 가장 높았고, 기관이 38.27%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 8.84%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 18,300원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 18,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 17,700원대에서 저항매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 18,300원대는 전체 거래의 27%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 17,700원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 17,700원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 17,700원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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