[투데이리포트]종근당, "턴어라운드 확인, ..."매수(유지)

[투데이리포트]종근당, "턴어라운드 확인, ..."매수(유지)_SK

평민

조회 144 2008/04/29 14:41

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

SK증권은 29일 종근당(001630)에 대해 "턴어라운드 확인, 1분기 실적 호조"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 31,000원으로 내놓았다. SK증권 하태기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 31,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권은 종근당(001630)에 대해 "향후 동사는 14~16%의 외형성장과 영업이익률 15%내외의 실적개선을 지속할 수 있을 것으로 전망되며, 개선된 현금흐름을 바탕으로 향후 동사의 재무구조도 시간의 경과와 함께 지속적으로 개선될 전망"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "특히 외형성장은 매출채권의 증가 없이 이루어져야 건전한 성장으로 평가할 수 있는데 1분기중 매출채권이 2007년말 수준에서 조금도 증가하지 않은 것은 매우 긍정적이다"라고 밝혔다. 한편 "특히 수익성 측면에서도 작년까지 부실재고정리에 의해 추가비용 발생요인이 적고, 고혈압치료제 애니디핀의 약가인하도 매출성장으로 커버할 수 있을 것으로 예상되어 2분기 실적 개선도 확실해 보인다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	2428.1	2520.2	2852	+13.17	755	+12.09
영업이익	501.1	337.7	426	+26.15	113	+12.83
순이익	224.2	199	239	+20.1	66	+16.48

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년4월 39,200원까지 높아졌다가 2008년3월 31,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 31,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	HOLD(유지)
목표주가	26,500	32,000	22,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 31,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움닷컴증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 32,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 22,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080429	매수(유지)	31,000
20080303	매수(유지)	31,000
20071107	매수(유지)	39,200
20070829	매수(유지)	39,200
20070827	매수(유지)	39,200

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080429	SK	매수(유지)	31,000
20080429	대우	매수(유지)	27,000
20080429	키움닷컴	매수(상향)	32,000
20080429	굿모닝신한	매수	25,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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