[투데이리포트]종근당, "때이른 무더위에 잘..."매수(유지)

[투데이리포트]종근당, "때이른 무더위에 잘..."매수(유지)_대우

평민

조회 138 2008/04/22 10:04

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

대우증권은 22일 종근당(001630)에 대해 "때이른 무더위에 잘 익어가는 턴어라운드 기운"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 26,000원으로 내놓았다. 대우증권 임진균, 염동연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 26,000원은 직전에 발표된 목표가 25,000원 대비 4% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 종근당(001630)에 대해 "동사의 투자포인트는 2년간의 유통구조 조정을 마무리하고 지난 1분기부터 영업실적이 뚜렷하게 턴어라운드하고 있다는 점"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "매출액이 두자리수 성장을 회복했지만 여전히 원외처방조제액 증가율보다 5%p 낮아 유통재고는 오히려 감소했을 것으로 추정된다는 점과, 어음할인의 축소에도 불구하고 매출채권은 소폭이나마 줄어든 것으로 판단된다는 점에 주목할 필요가 있다"라고 밝혔다. 한편 "영업인력 충원 등 영업인프라 구축이 완료됨에 따라 매출액 증가에 따른 수익성 레버리지 효과가 뚜렷하게 나타날 전망이지만, 이번 턴어라운드 이후 강력한 성장을 이끌어갈 초대형 신제품이 아직 눈에 띄지 않는다는 점은 아쉽다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	2428.1	2520.2	2820	+11.9	680	+10.62
영업이익	501.1	337.7	410	+21.41	100	+33.87
순이익	224.2	199	200	+0.5	50	+118.34

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년6월 42,000원까지 높아졌다가 2008년4월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 26,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	중립(유지)
목표주가	25,125	31,000	22,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 26,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 31,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 22,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080422	매수(유지)	26,000
20080416	매수	25,000
20080303	매수	27,000
20071107	매수	32,000
20071012	매수	32,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080422	대우	매수(유지)	26,000
20080418	굿모닝신한	매수	25,000
20080416	유진투자	매수	28,000
20080328	우리투자	HOLD(유지)	22,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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