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◈ 강력테마형성 2003년 마지막 꿈의 대박주

◈ 동양메이저 (001520)

동양그룹의 지주회사인 동양메이저가 최근 평소보다 10~100배 정도 많은 거래량을 수반하면서 연일 폭등양상을 나타내고 있습니다

보유자산에 비해 시가총액이 적기때문에 적대적 M&A에 대한 가능성이 있다는 인식이 크게 확산되면서,SK,현대엘리베이터,금호석유등에 이어 12월 첫 꿈의 대박주로 자리메김을 하고 있습니다

자회사와의 지분 관계

- 동양종금증권,동양매직,동양시스템즈,동양캐피탈,동양시멘트등을 계열사로 거느린 동양그룹의 지주회사

- 공정거래위원회에 따르면 동양그룹은 자산총액이 4조5천억원에 달하는 것으로 추정됨

- 동양그룹을 지배하는 지주회사임에도 불구하고,최근의 단기 폭등이전의 시가총액은 3백억원대 수준에 머물러 외부의 경영권 위협에 노출되어 있었음(12월11일 기준 시가총액은 691억임)

적대적 M&A 실현가능성

- 이론상만으로 따져본다면,안정적으로 경영권을 행사할 수 있는 지분(전체의 50%+1주)을 인수하는데 최근의 폭등이전에는 200억원 규모만으로도 동사 지분의 절반이상을 획득 동양그룹을 전체를 지배할 수 있었으며,현재로써도 400억원정도의 자금이면 경영권확보가 가능한 상태

- 적대적 M&A 가능성이 부각되는 종목들이 단기폭등을 나타내자 차기 관심주로 부각되며 단기수익을 노린 순환매성 개인 투자자 자금이 유입된 것으로 파악

- 동양그룹 계열사로 특수관계인에 속하는 동양레미콘이 최근 꾸준히 동사의 주식을 매입한 것도 M&A 가능성을 더욱 부각시키는 요인으로 작용됨

- 동양레미콘은 11월 말부터 12월 초순까지 장내매입을 통해 동사의 주식을 매입함

- 최근 기관들과 외국인들의 거래는 거의 없는 상태로 파악되고 있어 적대적 M&A 움직임은 포착되지 않음

- 최대주주 지분율이 40%를 넘어서기 때문에 27%대에 머물러있는 외국인들로부터의 경영권방어는 충분할 것으로 판단, 실제 M&A가능성은 희박할 것으로 전망

- M&A는 제3자가 사전에 알기 어려운 재료라는 점에서,우량주에 장기투자하는 주주에게만 아주 낮은 확률로 찾아오는 기회라는 것을 명심해야 할 시점

향후 성장성 및 실적전망

최근 주가급등에 대한 조회공시 답변을 통해 자산매각,우량 자회사 지분확대등을 발표하였습니다

계열사들을 상대로 부동산 매각을 검토 중에 있으며,동양시멘트 지분 추가매입에 따른 지분법 평가이익 확대로 재무구조가 크게 개선될 수 있을 것으로 기대되고 있습니다

또한,다른 업종보다 높은 진입장벽 덕분에 과점의 이익을 누릴 수 있는 동양시멘트의 추가적인 지분매입으로 82%의 지분을 획득 수익중 상당액을 배당받을 예정인 상태이기 때문에 가시적인 실적개선이 나타날 것으로 기대되고 있습니다

동양시멘트 주식 재인수에 따른 효과

- 동양그룹의 핵심사업이었던 시멘트 사업을 영위하는 회사

지난 IMF이후 유동성위기에 놓여지면서 유동성 해소를 위하여,동양시멘트 지분을 프랑스계 시멘트회사인 라파즈그룹에 2001년 매각하였습니다

그러나,2001년 11월 LH 홀딩스와 전략적 제휴협정을 체결,LH 홀딩스에 매각했던 동양시멘트 지분 25% 250만주(1375억원)를 최근 1643억원에 재인수하였습니다

가)LH 홀딩스와의 MOU 체결이 결렬된 사유

- 당초 지분을 매각하면서 라파즈 그룹의 라파즈한라시멘트와 동양시멘트를 2004년까지 합병한다는 이면계약을 체결

- 그러나,최근 양사의 자산가치 산정기준에 대해 이견을 좁히지 못하게 되면서 합병 계획이 무산됨

- 동양그룹 내부에서 핵심사업인 시멘트사업을 재건시켜야 한다는 의견이 확산된 것도 합병부결의 요인으로 작용됨

나)동양시멘트 지분 재인수에 따른 효과

- 조흥은행으로부터 동양시멘트 주식 취득을 위해 동양시멘트 주식을 담보로 1350억원을 차입

- 향후 2~3년간은 시멘트 업체들의 성장세가 지속될 것으로 전망되고 있는 시점으로 지분법 평가이익 발생가능

- 동양시멘트의 수익 대부분을 배당받을 것으로 전망되기 때문에 가시적인 실적호전이 기대됨(12월 현재 지분율 82%)

다)동양시멘트 향후 실적전망

화물연대 파업과 태풍 매미의 영향으로 3분기 최악의 영업환경을 겪었던 시멘트업계가 연말 성수기를 맞아 실적이 크게 개선될 것으로 기대되고 있습니다

이미 4분기에 들어서면서 그동안 지연됐던 공사 기한을 맞추기 위한 빠른 공사진행으로 이달 들어 시멘트 출하의 호조세가 이어지고 있습니다

특히,동사의 경우 매출증가와 별도로 수익성 개선을 위해 연료 및 원료를 폐자원으로 대체하는 등 다각적인 원가절감 노력을 기울이고 있기 때문에 성장성이 더욱 돋보이고 있는 시점입니다

이에따라,3분기 실적부진에도 불구하고 2004년 목표 실적인 매출 6400억원,영업이익 1900억원 달성이 무난할 것으로 기대되고 있습니다

- 지난해 563억원의 당기순이익을 기록한데 이어 2003년 10월말 기준 723억원의 당기순이익을 기록한 것으로 추정

- 통상 4분기가 시멘트 성수기인 데다 전년대비 계약량이 2% 정도 증가,출하량이 증가할 것으로 전망

- 2002년 시멘트 단가 인상과 태풍 피해복구에 따른 출하량 증가로 추가적인 실적호전이 기대되는 시점

- 향후 2~3년간은 시멘트 업체들의 성장세가 지속될 것으로 기대되고 있는 시점

지난 11월말부터 강연회,공개방송,ARS등을 통해 12월 핵심공략주로 선취매해 두실 것을 강력 매수추천을 드려 1200원전후에서 충분히 저점매수가 가능했던 종목입니다

추천사유로 권해드렸던 내용으로는 SK,현대엘리베이터 사태로 부각된 지주회사에 대한 적대적 M&A 테마가 중견그룹으로 확산되며 순환매성 매수세가 유입될 가능성과 2004년 하반기부터 액면가 미달 퇴출기준을 액면가의 40%로 높일 예정이기 때문에 회사차원에서 주가관리에 나설 가능성등에 대해 말씀드렸습니다

11월 초순 먼저 추천을 드렸던 중견그룹 지주회사 금호석유,코오롱,한화등이 탄력적인 시세 분출을 나타나자 M&A테마가 더욱 강하게 확산되자 동사에도 순환매성 매수세가 유입되게 되었으며,동시에 자체적인 신규 재료등이 부각되면서 12월들어 폭등세를 이어가고 있습니다

11일에도 2400원으로 시초가를 형성한 이후 상한가 2520원에 수직상승,초단기 100%가 넘는 고수익을 회원 님들께 안겨드리고 있습니다

저점매수에 성공하신분들께는 진심으로 축하드립니다

장기간 시장소외로 바닥권에 머물렀었던 종목이기에 추가적인 강한 시세분출이 기대되기에,추세가 무너지지 않는한 새로운 목표주가로 2002년 3월 고점대비 50%로 되돌림 구간인 3000원이상을 권해드립니다

단기 공략기회를 기다리시는 분들께는 2350원전후로 되밀려 줄 경우에만 2200원전후까지를 단기접근 가능구간으로 권해드리며,2200원이 크게 두세차례 이상 무너질 경우에는 손절로 물량을 정리하실 것을 권해드립니다

다만,단기급등에 따른 차익실현 매물 출회가능성의 부담감이 증가있는데다 적대적 M&A 실현 가능성이 희박하다는 인식이 확산되고 있는 종목인만큼 무리한 추격매수는 자제하실 것을 권해드립니다

특히,가장 큰 매물구간에 놓여져 있기 때문에 매물벽을 뚫지 못하고 조정을 받게 된다면,조정폭이 크게 나타날 수도 있다는 점을 염두해 두실 것을 권해드립니다

◈ 외형성장 및 가시적인 실적호전 기대되는 핵심공략주

최근 강연회등에서 저점 집중 선취매를 권해드려 단기폭등으로 고수익을 안겨드리고 있는 꿈의 대박주들
금호석유(210%↑) 동양메이저(110%↑) 오리엔탈정공(100%↑) 남해화학(60%↑) 아남반도체(50%↑)에 이어
2003년 마지막 꿈의 대박주로 부각될 수 있는 단기 핵심공략주 4선을 신규녹음해 두었습니다(첫종목 80초)

☞녹음청취:060-800-3311→3→057 ☞전시된장 프로필보기 및 무료문자메세지 등록

◈ 남해화학 (025860)

동사는 국내 최대의 비료 생산업체로 올해초 정밀화학부문을 분할하여 신설법인 휴켐스를 설립하고 존속법인으로 비료사업 등에 핵심역량을 집중하여 종합 농자재 회사로의 발전이 기대되는 업체입니다

지난 10월 유류사업을 시작하여 11월 17일 전남 함평군에 하나로오일 1호점을 개점하였고,12월중으로 서울-경기 지역, 광주광역시 등지에 12여곳의 주유소 개점을 확대할 계획입니다

2004년 상반기까지 30개점으로 확대시킬 계획이기 때문에 가시적인 외형성장이 나타날 수 있는 시점입니다

한편,전국적으로 900여개에 달하는 석유판매망을 보유하고 있는 농협이 동사의 지분을 56% 가지고 있습니다

상반기 매출액 및 영업이익은 감소하는 모습을 나타냈지만,이는 회사분할로 인한 사업규모 감소 및 환율하락 때문에 발생된 일시적인 현상이라 할 수 있으며,순이익은 103억7061만원을 기록,전년 동기 대비 흑자전환을 기록하였고,3분기까지 누적매출액 3497억원,영업이익 81억원,경상이익 214억원,순이익 146원의 실적을 올렸습니다

지난 3월4일 인산 수출시설 준공에 이어 6월초 대만 CPDC사에 3천400톤의 첫 인산제품 수출계약을 맺었고,8월 4일에는 말레이시아 MPA사의 연간 소요 전량인 3만톤을 3년간 공급하기로 하였습니다

특히 MPA사와는 매 3년 단위로 공급계약을 자동 연장키로 함에 따라 인산 수출의 안정된 기반을 확보함과 동시에 국제 시장의 시황에 따라 복합비료와 인산 수출을 적절히 조절하여 수익증대를 시현할 수 있게되었습니다

이러한 일련의 수출계약은 동사의 신사업 발굴을 통한 사업다각화의 한 성과로,해외 거래선 확대를 통해 연간 10만t 수출로 380억원의 추가매출이 예상되어 큰폭의 실적호전이 기대되고 있습니다

- 동남아시장으로의 신제품 비료와 인산 수출의 본격화, 물류회사 설립, 석유수입업 진출을 통한 외형 성장 추진중

지난 12월 초순부터 강연회,공개방송,ARS등을 통해 강력 매수추천을 드려 1300원전후에서 충분히 저점매수가 가능했던 종목입니다

장기간 시장소외로 바닥권에 머물렀었던 종목이기에 추가적인 강한 시세분출이 기대되는 시점인만큼,꾸준한 관심을 권해드립니다

저점매수에 성공하신분들께는 진심으로 축하드리며,현시점에서 새로운 목표주가로 61.8%로 되돌림 구간인 2300원이상을 권해드립니다

새롭게 관심을 갖는 분들께는 추격매수는 가급적 삼가실 것을 권해드리며,1800원대까지 되밀리는 눌림이 나올시에만 단기적인 공략을 권해드립니다(손절매가격 1680원)

☞녹음청취:060-800-3311→3→057☞무료문자메세지등록 1566-3311→1→057 (핸드폰만 가능)