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[동양종금 기업분석]

2012년 연간 및 4분기 전망 요약

2012년 매출은 401.1억원(YoY +22%), 영업이익은 18.6억원(YoY +2.6%)으로 전망된다.

4분기 매출은 127.5억원(YoY +1.7%, QoQ +32.9%)으로 전망되며, 영업이익률은 4.3%로,

전분기 대비 3.1%pt 개선될 것으로 보인다.

SI업체들은 매출 인식이 진행매출 방식이기에, 계절적으로 4분기에 실적이 양호한 편이기 때문이다.

2012년 리뷰: CCTV의 외형 성장 견인
2012년의 외형 성장은 CCTV 사업 부문이 이끌었다.

3분기 누적기준, ITS 부문 수주는 176억원이었던 반면, CCTV 부문은 197억원으로,

이미 주 사업인 ITS의 수주 규모를 넘어섰다.

CCTV는 아직 신규사업으로 마진율은 낮아, 연간 전체 마진율은 4.6%대로,

전년 대비 0.9%pt 하락할 것으로 전망된다.

그 외,인력 충원 및 DVD 사업 부진 역시 마진율 하락의 원인이다

2013년 전망
2013년 매출은 485 억원 (YoY +20.9%)으로 전망되며,

2013년 성장의 관건은 CCTV 부문이 될 것으로 보인다.

수주 규모 뿐만 아니라 매출 기준으로 CCTV 부문의 기여도가 ITS 부문을 앞지를 것으로 전망된다.

이익 마진은 원가 효율화로 2012년 대비로는 다소 개선될 것으로 보이며, 이에 따라 전체 영업
이익률 역시 전년대비 개선될 것이다.

2013년에는 영업이익률이 6%대로 회복될 수 있을 것으로 보이며,
이에 따라 영업이익은 32.8억원으로, YoY 81% 성장을 구가할 수 있을 것으로 기대된다.