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[투데이리포트]현대해상, "올해부터 수익성 개..."매수_HMC
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| HMC증권은 24일 현대해상(001450)에 대해 "올해부터 수익성 개선 본격화"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 41,000원을 내놓았다. HMC증권 김진상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 현대해상(001450)에 대해 "올해는 전년의 high base에서 손해율이 1.8% 개선되면서 투자이익률의 추가 하락(3.3%, -0.3%pt)을 충분히 상쇄할 전망. 2016년 순이익은 기저효과로 전년대비 51% 성장한 3,200억원으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "실손보험은 장기보험의 6.2% (위험보험의 27%)로 비중이 크지는 않으나 지난해 손해율이 155% (나머지 위험보험손해율은 약 63%)에 달해 장기보험손해율 악화의 주범. 내년 이후에는 동사가 상대적으로 비중이 큰 5년 갱신주기 실손보험 repricing이 본격화되어 장기보험 손해율 개선이 이어질 전망"라고 밝혔다. 한편 "상대적으로 낮은 RBC비율(171%)은 동사의 핸디캡. 그러나 후순위채 및 신종자본증권의 발행 여력 각각 4,000억원, 9,000억원 (1,000억원 발행당 RBC 6%pt 상승)을 감안하면 증자 이슈는 크지 않은 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2015년4월 24,000원까지 내려갔다가 2015년11월 43,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 41,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 40,333 | 48,000 | 32,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 41,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 48,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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