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[투데이리포트]현대해상, "1Q14 전망: 순..."HOLD(하향)_유진
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| 유진증권은 18일 현대해상(001450)에 대해 "1Q14 전망: 순이익 체력 약화에 대한 고민"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 35,000원으로 내놓았다. 유진증권 서보익 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 유진증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 35,000원은 직전에 발표된 목표가 38,000원 대비 -7.9% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 현대해상(001450)에 대해 "손해율의 상승 및 투자영업이익률의 하락에 대한 가정의 차이에 따라 순이익 변동성은 존재하나, 아쉬운 점은 현대해상의 순이익 창출력이 기존 3천억원을 크게 상회하던 시기와 비교하면 체력이 약화되고 있다는 판단이다 (ROE FY11 24.2%, FY12 17.3%, FY13 12.5%)"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "투자영업이익률에 대한 가정 여부에 따라 연간 당기순이익도 달라지나(0.1% 상승 시 투자영업이익은 약 200억원 증가), 2014년의 투자영업이익률이 2013년 3.77% 대비 상승할 요인을 찾기는 어려운 한계"라고 밝혔다. 한편 "물론 보수적인 사업 가이던스 및 수익 추정으로 접근한 점은 유연하게 판단할 수 있는 부분이지만, 신계약 성장 및 당기순이익 증가율의 눈높이가 낮아진 점은 주가의 상승 탄력을 낮추는 약점으로 작용할 수 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2013년2월 43,000원까지 높아졌다가 2013년9월 38,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 35,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 39,688 | 46,000 | 35,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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