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[투데이리포트]현대해상, "2012년 EV 4..."매수_KTB
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| KTB증권은 4일 현대해상(001450)에 대해 "2012년 EV 4.34조원, ROEV 21.9%, 신계약가치 11.3% 증가 예상"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 42,000원을 내놓았다. KTB증권 오진원, 임현정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB증권은 현대해상(001450)에 대해 "‘12년 EV 4.34조원, ROEV 21.9% 예상. EV 증가의 핵심 변수인 신계약가치는 전년 대비 저축성매출 증가 둔화로 연납화보험료는 8% 증가를 예상하나 마진율의 개선(연납화보험료 대비 신계약마진 기준 15%에서 15.5%로 개선 추정)을 바탕으로 전년 대비 11.3% 증가할 것"라고 분석했다. 또한 KTB증권은 "FY11 주당 EV 대비 현주가는 0.62배에 불과해 저평가 매력이 충분하나, FY09 산출 이후 투자이익률 가정이 5.2% > 5% > 4.9%로 지속 하향되었으며, 향후 RBC기준 강화로 자본비용 역시 증대될 수 있다는 점에서 P/EV가 지니는 주가함의는 제한적이라 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "중장기적인 이익 성장이 담보되어 있고, 올해 신계약가치 및 신계약마진의 개선이 예상된다는 점에서 긍정적"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KTB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년6월 36,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 42,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 41,968 | 48,100 | 37,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 42,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 48,100원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 37,000원을 제시한 바 있다. |
| <KTB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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