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[출처] 교보증권
[섹터/산업] 손해보험
[투자의견] Overweight
[톱픽종목] 현대해상, 삼성화재

교보증권이 2012년1월2일 "2011년 11월 당기순이익 1,443억원, 전월대비 29.3% 감소"라며 손해보험업종의 투자의견을 Overweight으로 제시했다.

교보증권 김지영 애널리스트는 "5개 손보사의 FY2011~20012 예상 ROE가 평균 15~20%대를 지속할 수 있을 것으로 기대되며, 과거 대비 증가한 운용자산을 바탕으로 지속적이고 안정적인 이익 시현이 이어질 전망"이라고 분석했다.

이어 "당사 Coverage 5개 손보사의 11월 이익이 전월 대비 감소한 이유는 일반보험 손해율이 상승하면서 전체 손해율 상승으로 보험영업이익이 전월 대비 적자 전환 했으며, 투자영업수익도 전월에 비해 8.3% 감소했기 때문"이라고 밝혔으며. "단기적으로 주가가 다소 부진할 수도 있는데, 겨울철 계절적 요인으로 인한 자동차보험 손해율 상승과, 최근 하락하고 있는 시장금리로 인해 투자수익률이 기대치가 감소할 것으로 전망되기 때문"이라고 전망했다.

그중에서 "비용 효율성 개선효과 가시화 및 장기보험 성장을 바탕으로 수익개선을 시현하고 있는 현대해상, 비용효율성 및 수익성 측면에서 경쟁력을 유지하고 있는 삼성화재"라며 현대해상, 삼성화재를 손해보험업종의 톱픽으로 추천했다.