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[투데이리포트]현대해상, "현 주가 대비 상승..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 12일 현대해상(001450)에 대해 "현 주가 대비 상승여력 충분"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 34,000원을 내놓았다. 대신증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 현대해상(001450)에 대해 "동사의 FY09 RoEV는 23.1%(모델 조정분 제외, 회사측 발표 27.8%), 신계약의 수익성은 6.2%(판매시점기준, FY08 7.06%)으로 시장 기대치에 미흡한 수준으로 평가된다. 그럼에도 불구하고 현 주가는 FY09 조정 EVPS 대비 0.83배(자사주 가치 제외시 0.89배)수준으로 저평가 구간에 있는 것으로 평가된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "우리는 낮아진 동사의 신계약 수익성에 대해 부정적으로 평가한다. 저축성보험 구성비가 전년대비 6.9%(미래보험료 현가기준, APE기준 8.6%) 증가하여 신계약 수익성 하락은 불가피했지만 그 폭이 예상보다 컸기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "우리는 생보사 및 타 손보사와의 비교 가능성을 높이기 위해 동사의 EV에 자사주 시가평가 (1,522억원)를 반영하고 내년부터 도입되는 RBC 기준의 자본비용을 적용하여 동사의 EV를 재구성 하였다. 동사의 FY09년 조정 EV는 2조 5,923억원, EVPS는 30,123원으로 산출된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년7월 22,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 34,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 30,335 | 40,000 | 24,700 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 34,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB증권은 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 24,700원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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