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[출처] 푸르덴셜증권
[섹터/산업] 손해보험
[투자의견] OVERWEIGHT
[톱픽종목] 현대해상, 동부화재

푸르덴셜증권이 2009년9월2일 "사업비는 성장을 위한 초석"이라며 손해보험업종의 투자의견을 OVERWEIGHT으로 제시했다.

푸르덴셜증권 성병수, 이진아 애널리스트는 "신계약 증가에 따른 성장성 회복과 그에 따른 사업비 부담 완화로 장기보험 수익성 개선 가속화, 생보상품의 판매 구조를 감안할 때 실손보험 보장 한도 축소에 따른 영향은 제한적일 전망"이라고 분석했다.

이어 "지속적인 주가 회복에도 불구하고 2위권 손보사의 FY09 기준 수정PER은 7~8배 수준으로 역사적 valuation이나 시장 평균 대비 매우 저평가된 수준으로 평가된다"라고 밝혔다.

또한 "신계약 호조에 따른 장기보험 성장성 회복과 사업비 안정, 금리 상승 등 투자영업환경 개선에 따른 실적 개선 기대감은 아직 주가에 충분히 반영되지 않았다는 판단이다"라고 설명했고, "8월 이후 실적 차별화는 사업비 회복 속도에 의해 나타날 것"이라고 전망했다.

그중에서 "현대해상은 10월 이후 사업비 부담이 빠르게 완화될 것으로 전망되며, 계속보험료 증가로 FY10 이익 증가세가 가장 빠를 것으로 예상된다. 동부화재는 안정적인 수익구조로 양호한 실적 개선을 보여주고 있으며 그룹 리스크로 인한 디스카운트가 과하다는 판단이다"라며 현대해상, 동부화재를 손해보험업종의 톱픽으로 추천했다.