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유진증권은 3일 현대해상(001450)에 대해 "사업비율 부담 해소"라며 투자의견을 '매수(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 25,000원으로 내놓았다. 유진증권 서보익 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(하향)'의견은 유진증권의 직전 매매의견인 'STRONG BUY(신규)'에서 한단계 내려앉은 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(하향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 25,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





유진증권은 현대해상(001450)에 대해 "1분기 사업비율은 25.8%로 -5.1%pQoQ 하락했다. 장기보험 실손보장 축소 전 급격한 매출신장으로 사업비율은 여전히 높으나, FY1Q09 이후 점진적으로 정상화되며 보험영업이익 부담도 축소되는 중이다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "2008년 하반기 금리하락 효과가 반영되면서 2분기 투자영업이익률은 4.99%로 -13bpQoQ 하락할 전망이나, 운용자산 증가로(FY1Q09 +9.8% YoY) 투자영업이익은 893억원 +0.0%QoQ을 유지할 것"라고 밝혔다. 한편 "2009년 하반기 손해보험주 투자포인트는 투자영업환경 개선에 있다. 금리 상승의 최대 수혜주로 동사의 주가 상승을 예상한다"라고 전망했다.
◆ Report statistics


증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(M)	BUY(M)
목표주가	21,843	25,000	20,000

*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 '매수(하향)'의견 및 목표주가 25,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090803 매수(하향) 25,000 20090721 STRONG BUY(신규) 25,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090803 유진 매수(하향) 25,000 20090803 메리츠 매수 24,000 20090803 대신 매수(유지) 22,000 20090803 한국 매수(유지) 22,700

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.