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대신증권은 26일 현대해상(001450)에 대해 "자산재평가로 지급여력비율 개선"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,600원을 내놓았다. 대신증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 현대해상(001450)에 대해 "동사가 190%대의 지급여력비율을 보유하게됨에 따라 금리변동에 따른 지급여력비율 변화에서 좀더 자유로워 질 것으로 전망되고, Risk 보유의 한도가 높아짐에 따라 좀더 공격적인 영업이 가능할 것으로 판단되어 동사에 긍정적이라고 판단된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "자산재평가로 인하여 동사의 FY09년 BPS는 16.9% 증가할 것이고 자본증가로 인하여 Sustainable 수정 ROE가 12.5%로 하향조정되었기 때문에 목표주가는 기존 15,600원을 유지한다"라고 밝혔다. 한편 "특례조항적용으로 자산재평가세는 부과되지 않고 평가이익에 대한 법인세는 이연법인세로 계상되어 동 자산 매각 시점 반영될 것이기 때문에 P/L상의 손익에는 재평가손실 7.0십억원만 영향을 미칠 것으로 판단된다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년5월 32,500원까지 높아졌다가 15,600원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 15,600원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD
목표주가	17,421	22,000	14,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 15,600원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 22,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090326 매수(유지) 15,600 20090302 매수(유지) 15,600 20090213 매수 15,600 20090202 매수(유지) 17,200 20081204 매수 18,700		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090326 대신 매수(유지) 15,600 20090326 한국 매수 15,700 20090324 푸르덴셜 매수 17,000 20090316 동부 매수(유지) 18,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.