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[출처] 푸르덴셜증권
[섹터/산업] 보험
[투자의견] OVERWEIGHT
[톱픽종목] 현대해상

푸르덴셜증권이 2009년3월24일 "신계약 성장으로 Valuation 회복 기대"라며 보험업종의 투자의견을 OVERWEIGHT으로 제시했다.

푸르덴셜증권 성병수 애널리스트는 "투자영업이익률 하락에 따른 실적 둔화에도 비중확대 의견을 유지하는 이유는 장기보험 신계약 성장 회복세가 당분간 지속되어 경과보험료 성장률이 견조할 것으로 예상된다는 점, 자동차 손해율 상승이 예상되나 그 폭이 크지 않고, 관리 가능한 수준에 있다는 점, 투자영업이익률 하락은 불가피하나 장기보험 손해율 하락으로 일부 보완이 된다는 점 때문"이라고 분석했다.

이어 "손해율은 하락세를 지속하고 있는데, 이는 보장성보험의 비중 증가, 사망담보 비중 증가 등 보장성상품 내의 포트폴리오 개선, 금리하락에 따른 준비금 적립부담 완화 등에 따른 것"이라고 밝혔다.

또한 "투자영업이익률의 완만한 하락세는 불가피하나 저축보험료 중 변동금리 비중이 높아지고 있어 장기보험 손해율 개선으로 상당 부분 보완될 것으로 예상된다"라고 설명했고, "최근 경기 둔화가 장기화되고 있는 상황에서 기업대출 등 리스크 자산에 대한 exposure가 상대적으로 작고 실적이 견조한 보험주에 대한 꾸준한 관심이 필요해 보인다"라고 전망했다.

그중에서 "Top pick은 사업비 부담에 따른 단기 실적 악화로 주가수익률이 상대적으로 저조했던 현대해상을 제시한다"라며 현대해상을 보험업종의 톱픽으로 추천했다.