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한국증권은 2일 현대해상(001450)에 대해 "모집성비용 증가로 부진한 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 15,700원으로 내놓았다. 한국증권 이철호, 박윤영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 15,700원은 직전에 발표된 목표가 21,900원 대비 -28.3% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 현대해상(001450)에 대해 "장기 및 자동차보험 손해율 개선으로 전체 손해율은 양호했지만, 장기보험 매출이 크게 증가하면서 모집성 경비가 증가해 사업비율이 27.8%까지 상승, 수정순이익은 부진했다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 현재 주가는 FY08 추정치 대비 조정PBR은 1.1배, 조정PER은 5.5배에 거래되고 있다. 상대적으로 안전한 자산구성을 보유하고 있어 2위권 손해보험사 중 가장 높은 밸류에이션 수준"라고 밝혔다. 한편 "장기보험 신계약이 3분기에 전년동기대비 39.1%나 상승하면서, 내년 이후의 성장성을 담보하기 때문에 부정적인 현상인 것만은 아니지만, 당분간 손익계산서 상의 수익성 측면에서는 부담으로 작용할 수밖에 없다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년2월 30,200원까지 높아졌다가 21,900원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 15,700원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	보유
목표주가	19,253	26,500	14,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 15,700원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 18.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 26,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 '보유'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090202 매수(유지) 15,700 20081103 매수(유지) 21,900 20081027 매수(유지) 21,900 20080801 매수(유지) 27,700 20080725 매수 27,700		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090202 한국 매수(유지) 15,700 20090128 미래에셋 BUY(REINSTATE) 22,000 20090120 삼성 BUY(M) 17,000 20090119 하나대투 매수 18,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.