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[출처] 현대증권
[섹터/산업] 금융/보험
[투자의견] OVERWEIGHT(유지)
[토픽종목] 현대해상

현대증권이 2007년11월13일 "보험주 재평가 가능성 높다"라며 금융의 보험업종에 대해 투자의견 OVERWEIGHT(유지)를 제시했다.

현대증권 구철호 애널리스트는 "세계 생명보험 및 장기보험 주력 보험사 중 국내 보험사의 저평가 정도가 가장 크다고 판단되기 때문에 보험업 투자의견은 Overweight 의견을 유지한다"라고 분석했다.

이어 "국내 최대 보험사인 삼성화재 및 07F 이후 10F까지 향후 4년간 수정ROE 수준이 20% 이상에서 유지될 것으로 전망되는 현대해상과 동부화재는 P/EV 수준이 2.0배 이상을 받을 수 있다고 판단된다"라고 밝혔으며. "또한 장기보험 고성장을 통하여 신계약가치(Value of new business)가 급속하게 증가되고 있는 메리츠화재는 1.7배 수준이, 1Q07 장기 보험 신계약 성장률이 마이너스로 전환된 LIG손해보험은 1.5배 수준이 적절한 수준이라고 판단된다"라고 전망했다.

그중에서 "현대해상의 투자포인트는 비교대상 31개 세계 생명 보험 및 장기보험 관련 보험사 중 수익성 대비 밸류에이션 저평가가 가장 큰 보험사로 판단, 고금리 준비금 만기의 지속적인 도래가 예정되어 있어 장기보험 수익성 개선 추세가 지속될 전망, 최고의 자동차보험 Underwriting 능력을 보유한 것으로 판단, 00A 이후 적자를 발생시킨 적이 없는 견고한 P&C부문(일반보험과 자동차보험부문) 수익구조 등"이라며 현대해상을 금융 보험업종의 톱픽으로 추천했다.


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