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[투데이리포트]현대해상, "기대와 우려의 공존…" 매수(상향)-SK증권
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| SK증권에서 26일 현대해상(001450)에 대해 "기대와 우려의 공존"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 53,000원을 내놓았다. SK증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 SK증권의 직전 매매의견인 '중립(하향)'에서 한단계 격상된 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견에서 '매수(상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권에서 현대해상(001450)에 대해 "손보업종의 신계약 경쟁에 따라 동사의 2018 년 경상적 사업비율은 상승할 것으로 예상되나 (‘17 년 일회성 사업비 제외 시 +0.3%p YoY), 동시에 장기 위험손해율 개선으로 사차이익은 증가하면서 연간 3.2% YoY의 이익 증가가 전망된다"라고 분석했다. 또한 SK증권에서 "동사의 4Q17 당기순이익은 668 억원 (+6.2% YoY)으로 컨센서스 677 원에 부합하고 당사 추정치 626 억원을 상회하는 양호한 실적을 기록. 동사의 4Q17 경과손해율은 83.8% (-1.6%p YoY)로 장기 손해율 (-2.0%p YoY) 하락이 손해율 개선을 견인했다"라고 밝혔다. 한편 "부족한 자본확충여력은 우려가 될 수 있다. 보험업법 감독규정상 채권을 통한 자본 인정 한도와 기발행한 후순위채 규모를 고려하면 현 시점 기준 후순위채 발행여력은 RBC +8%p, 신종자본증권 발행여력은 RBC +20%p 대로 추정돼 채권 발행과 함께 리스크 관리의 병행이 필요할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2017년5월 45,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 53,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 53,063 | 60,000 | 48,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 53,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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