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[투데이리포트]세아베스틸, "포스코특수강 인수 ..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 17일 세아베스틸(001430)에 대해 "포스코특수강 인수 종료, 이제 성과를 보여줄 때"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 38,000원으로 내놓았다. 유진증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 38,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 세아베스틸(001430)에 대해 "관건은 포스코특수강 인수를 통한 시너지 창출. 포스코특수강의 가동률은 2012년부터 60%대를 기록하고 있었는데 탄소합금강 증설에 따른 것. 따라서 탄소합금강 부문의 강자인 세아베스틸이 생산 합리화를 통해 가동률을 끌어 올려 준다면 포스코특수강의 이익 개선 여지는 존재한다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "이번 인수는 STS 특수강으로의 라인업을 확대하여 기계, 가전향으로 수요처를 다변화한다는 차원에서 의미가 있다. 이는 현대제철의 시장 진입에 대비하는 한가지 전략일 수 있다. 동사 주가의 Key는 수요처 다변화와 수출 확대를 통해 이 리스크에 대해 얼마나 대처할 수 있는가를 보여주는 데 있다"라고 밝혔다. 한편 "포스코특수강과의 합병 후 예상 ROE는 6.9% 수준. 이를 감안한 정상 PBR 적용 시 현 시가총액에서 25% 가량의 상승여력이 있다고 판단하나 기존 세아베스틸이 밸류에이션 디스카운트를 적용 받아왔음을 감안할 필요성. 연결 적용되는 포스코특수강의 자본 금액을 확인한 후 목표주가를 상향조정할 계획"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 40,625 | 48,000 | 35,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 38,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 48,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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