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[투데이리포트]세아베스틸, "수익성 회복에 시간..."OUTPERFORM(DOWNGRADE)_한화
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| 한화증권은 26일 세아베스틸(001430)에 대해 "수익성 회복에 시간이 필요할 전망"라며 투자의견을 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 37,000원을 내놓았다. 한화증권 김강오, 박혜민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'의견은 한화증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화증권은 세아베스틸(001430)에 대해 "동사에 대한 투자의견을 시장수익률상회로 제시하는 이유는 주요 수요산업인 건설기계, 중장비 등의 생산량 감소로 판매량 부진이 당분간 지속되고, 국내 특수강 수요가 위축된 상황에서 증설이 완료되어 마진 훼손이 불가피할 전망이지만, 2013년 예상실적 기준 P/B 0.7배로 밸류에이션 부담은 크지 않기 때문"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "동사의 2012년 3분기 영업실적은 매출액 5,098억원(QoQ -17.0%, YoY -16.1%), 영업이익 351억원(QoQ -45.7%, YoY -46.6%)로 잠정집계되었다. 자동차, 건설장비 등 수요산업 부진과 유럽, 중국의 산업생산 회복 지연으로 수출이 감소하여 특수강 판매량은 434천톤으로 직전분기 대비 14.3% 감소하였다"라고 밝혔다. 한편 "국내 특수강 수요산업의 생산회복이 2013년 이후에 가능할 것으로 전망되어 시장점유율을 유지하기 위한 가격정책이 불가피하기 때문에 롤마진 축소가 예상되고 4분기 영업이익은 406억원으로 15.7% 증가할 것으로 추정된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한화증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년11월 70,000원까지 높아졌다가 2012년10월 45,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 37,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수A(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 45,746 | 55,000 | 37,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화증권에서 발표된 'OUTPERFORM(DOWNGRADE)'의견 및 목표주가 37,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한맥투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <한화증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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