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나쁜 주식 골라내는 법

- KB투자증권 분석..4가지 기준으로 스크리닝
- 수익성·수급·가격·밸류에이션

[이데일리 권소현 기자] 주식 투자를 할 때 좋은 종목을 고르는 것만큼 중요한 것이 나쁜 종목을 걸러내는 것이다. 포트폴리오 전체에 부정적인 영향을 주는 종목을 어떻게 골라낼 수 있을까.

24일 박세원 KB투자증권 애널리스트는 4가지 요소를 기준으로 ‘나쁜 주식’을 골라내는 법을 제시했다.

우선 수익성 요인이다. 전년 동기대비와 전분기 대비로 매출액 증가율과 순이익 증가율이 최근 3분기 연속 둔화한 종목을 걸러내고, 여기에 기업이익에 대한 기대치가 낮아져 기업이익 수정비율(Revision ratio) 증가율이 둔화하는 종목까지 스크리닝해야 한다는 것.

이 요인으로 걸러진 종목은 종근당, 삼성카드 등 18개며 특히 금호석유(011780), 세아베스틸(001430), 우리금융(053000)의 경우 매출액과 순이익 증가율이 급격하게 둔화하고 있다고 평가했다.

두 번째는 수급 요인이다. 공매도와 외국인, 기관 수급상태가 좋지 못한 종목을 스크리닝해야 한다는 것. 4주 전보다 대차잔고와 공매도 거래량이 늘어난 종목, 외국인과 기관의 누적 순매수가 지속적으로 감소하고 있는 종목을 골라내는 식이다. 그 결과 삼성엔지니어링, 한국가스공사(036460), 세아베스틸, 동국제강(001230)이 이 망에 걸렸다.

세 번째는 가격 요인. 기간별 절대 수익률이 마이너스를 기록한 종목과 코스피지수보다 덜 오른 종목군으로 분류한 결과 주로 건설, 기계, 화학, 자동차 부품 업종의 종목이 걸러졌다고 밝혔다. 금호산업(002990), 에스엘( 005850), STX조선해양(067250), 금호석유, 카프로(006380) 등이 스크리닝 대상 종목으로 꼽혔다.

마지막은 밸류에이션 요인. 업종 밸류에이션에 비해 고평가돼 있는 종목을 골라내는 작업인데 12개월 선행 주가수익비율(Forward PER)과 12개월 선행 주가순자산비율(Forward PBR)을 통해 업종 밸류에이션과의 괴리를 보는 방법을 쓴다. 이 기준으로 보면 LG화학(051910), 호남석유(011170), 동국제강, LG생명과학, 성진지오텍 등이 PER 기준 고평가 영역에 있었고, 현대글로비스(086280), 삼성엔지니어링, S-Oil이 PBR 기준 고평가된 것으로 나타났다.

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