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[투데이리포트]세아베스틸, "수익성 기대 눈높이..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 1일 세아베스틸(001430)에 대해 "수익성 기대 눈높이를 낮추자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 67,000원을 내놓았다. 대신증권 문정업, 노경욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 세아베스틸(001430)에 대해 "자동차산업 생산증가 둔화 전망에 따라 특수강봉강 출하 증가율 하락이 예상되고, 철스크랩 가격의 약세에 따라 제품가격에 대한 불안이 있기 때문에 동사에 대해 당분간 실적 및 목표주가의 눈높이를 낮추어야 할 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "동사의 3분기 영업이익은 시장기대 수준인 658억원을 시현하였다. 전년동기대비 증가세(+40.2%)를 유지했지만 전분기대비로는 31% 감소하였는데, 이는 판매량(탄소강+합금강+반제품)이 전분기대비 9.2%감소한 46.3만톤에 그쳤고, 생산량 감소에 따른 톤당 고정비 증가, 전력요금 및 가스요금 상승에 따른 비용 증가 등에 따른 것"라고 밝혔다. 한편 "향후 분기별 매출액 증가율(yoy)은 점차 하락한 후 내년 3분기부터 재차 증가할 전망이다. 특히 현재 증설중인 투자(기존 150톤 전기로에 유틸리티를 보완 투자하여 제강능력을 현재 31만톤을 90만톤으로 확대)가 내년 9월경에 마무리하여 본격 가 가동하게 되면 연 70만톤 규모의 빌렛이 추가 생산, 판매하게 되기 때문"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 12453.6 | 18675.4 | 25450 | +36.28 | 6580 | +8.34 |
| 영업이익 | 13.7 | 2008.7 | 3070 | +52.84 | 710 | +7.88 |
| 순이익 | -386.8 | 1431.1 | 2340 | +63.51 | 550 | +17.39 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년9월 32,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 67,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(UPGRADE) | BUY(UPGRADE) |
| 목표주가 | 78,636 | 90,000 | 65,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 67,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(UPGRADE)'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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