[투데이리포트]세아베스틸, "수익성 개선과 주가..."BUY(M)

[투데이리포트]세아베스틸, "수익성 개선과 주가..."BUY(M)_삼성

평민

조회 106 2008/01/30 08:48

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

삼성증권은 30일 세아베스틸(001430)에 대해 "수익성 개선과 주가 하방경직성 높아 보여"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 21,000원으로 내놓았다. 삼성증권 김경중, 이미나 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY(M)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 21,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권은 세아베스틸(001430)에 대해 "동사에 대해 BUY의견 유지는 2월부터 고철 및 합금철 가격 상승을 반영하여 톤당 6~16만원 인상하여 원재료가격 상승분을 제품가격에 반영하고, 특수강봉강 수요증가와 중국산 수입 감소로 수급도 개선되고 있고, 08년 영업이익은 07년 대비 65% 늘어나면서 수익성이 턴어라운드 되고, 주가는 그 동안 급락하여 현 주가수준은 4%의 배당수익률 (현금배당 700원)과 4.6배의 EV/EBITDA로 하방경직성도 높을 것 으로 보이기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사의 4분기 매출액과 영업이익은 3,513억원, 150억원으로 전년비 각각 34%와 16% 늘어나고 전분기비로도 수익성이 회복되었다. 이는 10월에 제품가격을 평균 4만원 인상하여 원가 상승분을 가격에 반영하였기 때문"라고 밝혔다. 한편 "국내 특수강봉강수요는 국재 자동차 및 조선, 기계업 등으로부터 안정적으로 늘어나고 있고, 중국산 특수강봉강 수입은 수출규제에 따른 가격경쟁력하락으로 07년중반 이후 감소추세를 보이고 있다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	10027.1	11953.87	13938	+16.6	3415	-2.81
영업이익	617.4	457.44	755	+65.05	144	-4.22
순이익	677.6	411.26	574	+39.57	101	-49.54

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2007년7월 29,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 21,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	23,033	26,000	21,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 21,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 26,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080130	BUY(M)	21,000
20080110	BUY	21,000
20071030	HOLD(M)	24,000
20070725	BUY(M)	29,000
20070516	BUY(M)	21,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080130	삼성	BUY(M)	21,000
20080129	동양	BUY(M)	23,000
20080117	한국	매수	23,200
20071217	대신	매수(신규)	21,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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