[투데이리포트]세아베스틸, "공격적 가격인상 &..."매수(유지)

[투데이리포트]세아베스틸, "공격적 가격인상 &..."매수(유지)_한국

평민

조회 95 2008/01/10 11:27

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

한국증권은 10일 세아베스틸(001430)에 대해 "공격적 가격인상 & 판매량 증가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 23,200원으로 내놓았다. 한국증권 김봉기, 양은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 23,200원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 세아베스틸(001430)에 대해 "동사는 철스크랩, 합금철 등의 원가 상승을 반영하여 제품가격을 2월 1일 출하분부터 톤당 6~14만원(평균가격으로 약 9% 인상 예상) 인상한다고 발표했다. 이번 가격인상에 따른 연간 매출 증가는 약 1,100억원으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 이익과 주가를 결정하는 가장 큰 요인은 원가상승을 탄력적으로 제품가격에 반영하는 정도다. 2007년에는 고객과의 장기적인 관계를 위해 원가상승을 제품 가격에 탄력적으로 반영하지 않고 동사가 자체적으로 흡수하면서 이익의 변동성이 높았으나 2007년 4분기부터는 탄력적으로 가격에 전가하고 있어 주가에 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "동사는 2004년부터 2007년 말까지 지속적인 설비투자를 통해 연간 제강과 제품생산 능력을 각각 180만톤, 160만톤까지 확대했다. 설비확장 투자효과가 2008년부터 본격적으로 나타나면서 EBITDA는 증가하고 순차입금은 크게 감소할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2005	2006	2007	증감(%)	07/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	10027.1	9673.6	11680	+20.74	3240	+16.05
영업이익	617.4	606.3	450	-25.78	140	+175.59
순이익	677.6	602.2	280	-53.5	70	+188.07

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2006년12월 20,800원이 저점으로 제시된 이후 2007년7월 30,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 23,200원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액이 양호하게 늘었고 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 성장성 요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	24,443	30,300	21,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 23,200원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 30,300원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 21,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080110	매수(유지)	23,200
20071217	매수	23,200
20071213	매수(유지)	23,200
20071116	매수	25,000
20071101	매수(유지)	25,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080110	한국	매수(유지)	23,200
20080110	삼성	BUY	21,000
20071217	대신	매수(신규)	21,000
20071109	하나대투	매수(유지)	26,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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