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하나증권에서 16일 세아베스틸지주(001430)에 대해 "3분기 부진한 영업실적 예상"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다.

하나증권 박성봉 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 세아베스틸지주(001430)에 대해 "2023년 3분기 매출액과 영업이익은 각각 9,357억원(YoY -15.5%, QoQ -13.3%)과 459억(YoY +135.8%, QoQ +44.2%)으로 영업이익은 시장컨센서스인 508억원을 하회할 것으로 예상. 내수 부진과 비수기 영향으로 세아베스틸의 전체 특수강 판매량 감소(39.3만톤: YoY -5.9%, QoQ -7.8%)와 그에 따른 고정비 확대가 전망. 특수강 수입 비중 확대와 수입단가 하락으로 ASP 하락이 예상되지만 철스크랩가격 하락으로 전분기와 유사한 수준의 특수강 스프레드가 전망. 세아창원특수강의 경우에도 판매 부진과 니켈가격 하락의 영향으로 전분기대비 수익성이 악화되면서 세아베스틸지주의 부진한 영업실적 원인으로 작용할 전망"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "4분기는 조업일수 정상화로 특수강 판매량이 424만톤(YoY -1.6%, QoQ +7.8%) 수준까지 회복되면서 세아베스틸의 고정비 부담이 축소될 전망. 국경절 연휴가 끝난 상황에서 연말로 갈수록 중국 철강 수급 상황 개선이 예상되기 때문에 중국산 수입가격 상승이 국내 특수강 가격 상승을 견인할 수 있을 것으로 기대. 올해 양호한 영업 실적으로 배당 상향이 기대되는 반면, 현재 주가는 PBR 0.4배 수준으로 밸류에이션 부담도 제한적. 장기적으로는 세아베스틸의 CASK(사용후핵연료처리장치)사업과 세아창원특수 강의 사우디 스테인리스 무계목 강관 공장이 새로운 성장동력으로 작용할 전망. 세아베스틸은 이미 올해 여름 한수원 대상으로 350억원 규모의 CASK 수주를 받은 상황으로 추후 대규모 수주 가능성이 점차 높아지고 있다는 점도 긍정적"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년10월 22,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 35,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 35,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 37,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2023.10.16 목표가 35,000 투자의견 BUY

- 2023.08.04 목표가 35,000 투자의견 BUY

- 2023.07.13 목표가 35,000 투자의견 BUY

- 2023.05.04 목표가 28,000 투자의견 BUY

- 2023.04.14 목표가 28,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.16 목표가 35,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2023.10.11 목표가 33,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2023.08.04 목표가 34,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2023.08.04 목표가 31,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권