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동양증권은 20일 대한제분(001130)에 대해 "본격 마진갭 확대국면 진입하며 07년 실적 수준으로 회복"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 165,000원을 내놓았다. 동양증권 지기창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





동양증권은 대한제분(001130)에 대해 "09.2Q 원화기준 원맥 원재료 단가는 전년대비 22% 하락할 것으로 보인다. 매출액 지표는 그대로 인데 원재료비가 전년대비 하락하는 본격 마진갭 확대(제품 판가-원재료 단가)국면이 진행될 것임을 의미한다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "환율 급등으로 원화기준 원재료 단가는 전년대비 소폭 증가했지만, 09.2Q 부터 달러기준 원재료 하락 속도가 워낙 빨라 고환율을 고려하더라도 수익성이 빠르게 회복될 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "제분 판가는 환율 1,200원/$ 이하에서 인하될 것으로 보여 판가 인하가 진행되더라도 회복된 수익성 수준은 유지할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	2629.8	3487.1	3672	+5.3	900	-8.84
영업이익	189	9.4	203	+2059.57	70	+289.97
순이익	302.5	-132.9	200	흑자전환	114	흑자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(M)	BUY(M)
목표주가	165,000	165,000	165,000

*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 165,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090520 BUY(M) 165,000 20090511 매수 165,000 20090421 매수 165,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090520 동양 BUY(M) 165,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.