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중외제약 A001060   거래소  (액면가 : 5,000)    * 03월 17일 08시 54분 데이터    현재가 31,300  시가 31,600  52주 최고 49,200  전일비 0  고가 32,000  52주 최저 19,650  거래량 27,000  저가 31,300  총주식수 6,546

[이데일리 김세형기자] 현대증권은 17일 중외제약(001060)에 대해 계열사 중외신약이 150억원의
외부자금을 유치하는 등 계열사의 구조조정이 가속화되면서 재무안정성이 강화될 것이라고 전망했다.
적정주가 4만2000원과 매수 의견도 유지했다. 다음은 리포트 내용이다.

◇중외제약

-계열사인 중외신약은 재무구조 개선을 위해 제3자 배정방식의 유상증자를 실시하기로 결정함. 인수인은
기업은행KTB 제1호 사모펀드이며 신주발행가액은 1주당 4만원에 37만5000주로 총 150억원을 조달하게 됨.

-이번 증자실시로 유입된 자금은 전액 차입금 상환에 사용되어 중외신약의 자본잠식 규모는 기존
230억원에서 80억원으로 축소되고 2006년말에는 자본잠식에서 벗어날 수 있을 것으로 전망됨.

-증자전 중외신약의 지분구조는 중외제약 85%, 대주주 15% 였으며, 증자후 중외신약의 지분구조는
기업은행KTB 사모펀드가 37.0%, 중외제약 53.5%, 대주주 9.5%로 예상됨.

-계열사 중외신약은 최근 고성장세에 있는 제네릭의약품 주력업체로서 주력제품인 항진균제, 항생제
등의 판매 호조세에 힘입어 2006년 매출액 460억원에 순이익 75억원이 예상되는 견실한 업체임.

-이번 증자실시로 인해 중외제약은 직접적인 자금출자 없이 계열사 중외신약의 재무구조 개선을 진행할
수 있게 됐다는 점에서 계열사 구조조정이 원만하게 진행되고 있다고 판단됨.

-따라서 향후 중외신약은 안정적인 실적개선세를 바탕으로 자본잠식에서 벗어나 2007년부터 정상화될
것으로 전망되며 중외제약 역시 계열사의 재무부담에서 벗어나 재무안정성이 강화될 것으로 전망되어
긍정적임.(조윤정 애널리스트)