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[투데이리포트]CJ, "Valuation ..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 18일 CJ(001040)에 대해 "Valuation 낮은 수준 아니지만 ‘자회사 전반의 성장세’가 지니는 비교우위 지속될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 360,000원을 내놓았다. 대신증권 김한이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 높아졌고 또한 이번 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 CJ(001040)에 대해 "NAV 상향 전 기준 현재 프리미엄은 10.4%. valuation 부담이 없지는 않다. 다만 이익 턴어라운드를 자신할 수 있는 산업이 많지 않은 상황에서 ‘자회사 전반의 성장세’가 지니는 비교 우위가 지속될 수 있다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "2분기에는 당기순이익 1,281억원 (+29.2% YoY), 지배지분순이익 420억원 (+18.8% YoY)으로 컨센서스를 하회했으나 경상적인 이익 감소보다는 특이요인에 기인했다고 판단. 환율 상승에 따른 CJ제일제당 영업외비용 증가, CJ대한통운의 M&A 자문수수료 및 중단사업손실 반영 등"라고 밝혔다. 한편 "올리브영은 전년도 흑자전환 후 금년 매출 증가세가 탁월하다. CJ올리브네트웍스의 가치를 기존 장부가액에서 올리브영 2015F 매출액에 PSR 0.8x를 적용한 6,030억원으로 상향. 올리브영은 금년 점포 수 500개 돌파 가능할 것으로 예상되며 우리의 매출액 추정치 7,540억원은 달성 가능할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 270,000원이 고점으로, 반대로 190,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 360,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 341,250 | 400,000 | 230,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 360,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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