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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -0.84% - 증권사 목표주가 210,000원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 - 거래비중 기관 35.79%, 외국인 27.8% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 181,000원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 1일 오전 11시5분 현재 전일대비 2.78% 하락하면서 157,500원을 기록하고 있는 CJ는 지난 1개월간 9.48% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ의 위험을 고려한 수익률은 -3.2를 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률인 -1.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
엔씨소프트	1위	3.0%	1위	7.1%	2위	2.3
CJ	2위	2.9%	5위	-9.5%	4위	-3.2
코웨이	3위	1.9%	2위	5.0%	1위	2.6
GS	4위	1.8%	3위	-1.9%	3위	-1.0
강원랜드	5위	1.6%	4위	-7.6%	5위	-4.7
코스피	-	0.5%	-	0.0%	-	0.1
서비스업	-	1.1%	-	-1.2%	-	-1.0

관련종목들도 일제히 하락, 서비스업업종 -0.84%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 서비스업업종은 0.84% 하락하고 있다.

강원랜드	32,350원 ▼350(-1.07%)	엔씨소프트	157,500원 ▼2000(-1.25%)
코웨이	85,700원 ▼700(-0.81%)	GS	40,650원 ▼950(-2.28%)

증권사 목표주가 210,000원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ의 평균 목표주가는 210,000원이다. 현재 주가는 157,500원으로 52,500원(33%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대증권의 전용기 에널리스트가 " 커지는 히든 밸류에 주목할 필요, 씨제이 푸드빌이 3분기 누계로 매출 8,188억원, 87억원 순이익을 달성하였고, 올해 매출 1.1조원, 영업이익 150억원, 순이익 120억원 달성이 기대된다. 올해를 기점으로 턴어라운드 되며 해외 점포 증가 추세가 지속되고 있다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 240,000원을 제시했고, 대신증권의 김한이 에널리스트가 " 핵심 자회사 매출 증가와 수익성 개선세 양호, 연결 매출액이 우상향세를 나타내고 있고 전년도 적자를 기록했던 푸드빌과 올리브영의 순이익 흑자전환이 뚜렷하여 내용면에서 양호한 실적이라고 판단된다. 제일제당(연결 매출액 기여도 60%, 영업기익 기여도 55%), CJ 프레시웨이(매출액기여도 10%, 영업이익기여도 3%)의 매출 증가 및 영업이익률 개선도 긍정적..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했다.

11월17일에 CJ 3/4분기(2014년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	4조9663.0억	2,719.5억	3,104.1억
직전분기 대비	13421.1% 증가	1122.3% 증가	1433.7% 증가
전년동기 대비	14130.1% 증가	895.1% 증가	2138.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 62.97%로 업종평균 상회. PER은 45.41로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.54로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 상태를 보여주고 있다.

	CJ	코웨이	엔씨소프트	GS	강원랜드
ROE	1.2	29.5	12.7	3.4	12.0
PER	45.4	25.6	23.8	15.3	24.0
PBR	0.5	7.5	3.0	0.5	2.9
기준년월			2014년3월	2014년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 11월7일부터 외국인들이 16거래일 연속 순매수 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 289,873주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 16,005주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 305,878주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.3%로 적정수준 최근 한달간 CJ의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.3%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.33%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 35.79%, 외국인 27.8% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 36.4%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 35.79%를 보였으며 외국인은 27.8%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 35.48%로 가장 높았고, 개인이 33.76%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 30.74%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 181,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 181,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 181,000원대는 전체 거래의 15.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 177,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 177,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 177,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 강석희, 김성수 신규선임 (2014년 03월 21일)

[포인트검색]

CJ(주) (정정)회사합병 결정(종속회사의 주요경영사항)
CJ(주) 대표이사변경(자회사의 주요경영사항)
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