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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 - 관련종목들은 일제히 상승, 서비스업업종 -0.08% - 증권사 목표주가 219,100원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 36.59%, 외국인 21.64% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 180,000원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 6일 오후 1시20분 현재 전일대비 2.58% 하락하면서 170,000원을 기록하고 있는 CJ는 지난 1개월간 6.08% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ의 월간 주가등락률은 마이너스를 보이고 있지만, 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ의 위험을 고려한 수익률은 -3.1을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태를 유지하면서 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 다만 서비스업업종의 위험대비수익률 0.6보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
코웨이	1위	2.3%	2위	0.2%	2위	0.1
SK이노베이션	2위	2.0%	5위	-16.5%	5위	-8.2
에스원	3위	1.9%	1위	6.4%	1위	3.3
CJ	4위	1.9%	3위	-6.1%	3위	-3.1
GS	5위	1.2%	4위	-7.0%	4위	-5.7
코스피	-	0.5%	-	-4.5%	-	-9.0
서비스업	-	0.6%	-	0.4%	-	0.6

관련종목들은 일제히 상승, 서비스업업종 -0.08%

이 시각 현재 관련종목들은 일제히 상승하고 있으나 서비스업업종은 0.08% 하락하고 있다.

SK이노베이션	78,400원 ▲3400(+4.53%)	에스원	81,400원 ▲900(+1.12%)
코웨이	85,200원 ▲4000(+4.93%)	GS	40,100원 ▲800(+2.04%)

증권사 목표주가 219,100원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ의 평균 목표주가는 219,100원이다. 현재 주가는 170,000원으로 49,100원(28%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 IBK증권의 김장원 에널리스트가 " 주력 자회사의 경쟁력 제고, CJ제일제당이 CJ의 순자산가치중 30% 정도를 차지하며, 주가에 미치는 영향은 이보다 훨씬 더 클 것이다. 2014년 2분기 CJ제일제당의 실적이 전분기 대비 개선되었고, 바이오의 수급 불균형도 점차 개선될 것으로 기대되며, 수익 변수도 우호적으로 안정적인 실적 흐름이 지속될 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 220,000원을 제시했고, KTB증권의 오진원 에널리스트가 " 합병법인 지분가치 4,564억원 추정. 향후 상장 추진 가능성 역시 존재, ..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 195,000원을 제시했다.

8월18일에 CJ 2/4분기(2014년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	4조7576.0억	2,281.4억	991.2억
직전분기 대비	12852.9% 증가	925.3% 증가	389.7% 증가
전년동기 대비	13532.1% 증가	734.7% 증가	614.6% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 62.97%로 업종평균 상회. PER은 49.22로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.59로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	CJ	GS	코웨이	에스원	SK이노베이션
ROE	1.2	3.4	29.5	10.5	1.3
PER	49.2	14.5	25.5	34.9	32.0
PBR	0.6	0.5	7.5	3.7	0.4
기준년월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 3일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 87,296주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 75,153주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 12,143주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 CJ의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.28%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 36.59%, 외국인 21.64% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 41.75%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 36.59%를 보였으며 외국인은 21.64%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 43.4%로 가장 높았고, 기관이 31.59%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 24.99%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 상승패턴, 단기적으로는 하락패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 180,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 180,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 180,000원대는 전체 거래의 21.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 175,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 175,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 175,500원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 강석희, 김성수 신규선임 (2014년 03월 21일)

[포인트검색]

CJ(주) 회사합병 결정(자율공시)(종속회사의 주요경영사항)
9월23일 :