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SK증권에서 15일 CJ(001040)에 대해 "가격 메리트 발생"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다.

SK증권 최관순 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견인 '중립'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 CJ(001040)에 대해 "투자의견을 매수로 상향. 최근 순자산가치 상승에도 불구하고 CJ 주가 하락으로 주가 메리트가 발생하였기 때문. 다만 목표주가는 자회사 가치에 대한 할인율 조정(20%→35%)으로 기존 16만원에서 14만원으로 하향. 14만원은 CJ 올리브영의 24년 예상 순이익의 12.5배(NAV 대비 할인율 50% 기준)에 불과해 상장 및 합병, 주식교환 등 기업가치가 현실화될 경우 추가적인 목표주가 상향여지가 있음. 하반기 금리 하락 시 CJ올리브영에 대한 가치가 본격적으로 부각될 것으로 예상."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "2Q24 실적은 매출액 10조 9,534억원(+6.4% 이하 YoY), 영업이익 6,569억원(+31.7%, OPM: 6.0%)으로 예상. CJ제일제당 +9.3%, CJ CGV 55.1% 등 주요 상장 자회사 영업이익 증액과 CJ ENM의 흑자전환이 예상되기 때문. 비상장 자회사인 CJ올리브영은 매출액과 순이익이 각각 21.6%, 10.3% 증가하며 고성장세가 이어질 것이며, CJ푸드빌도 해외점포 확대 등의 영향은 매출액과 순이익이 각각 21.3%, 13.9% 증가하며 CJ 연결실적 개선을 견인이 예상. 이에 영업이익 컨센 서스(5,936 억원)을 상회하는 양호한 실적을 예상."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년6월 95,000원이 저점으로 제시된 이후 2024년5월 160,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 140,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 140,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.07.15 목표가 140,000 투자의견 BUY

- 2024.05.17 목표가 160,000 투자의견 중립

- 2024.03.21 목표가 125,000 투자의견 중립

- 2023.11.15 목표가 100,000 투자의견 중립

- 2023.09.05 목표가 95,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.07.15 목표가 140,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.07.09 목표가 160,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.06.11 목표가 170,000 투자의견 BUY BNK투자증권

- 2024.06.07 목표가 156,000 투자의견 BUY 한화투자증권