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흥국증권에서 22일 CJ(001040)에 대해 "올리브영 밸류업 지속"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

흥국증권 황성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 흥국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 CJ(001040)에 대해 "4Q23 주요 상장 자회사 견조한 실적 개선세. CJ 성장의 핵심 자회사인 올리브영의 성장세는 4분기에도 이어지는 모습. 4분기 매출액은 1조 641억원(+38.0% YoY), 순이익은 731억원(+31.7% YoY)을 기록하며 고성장세를 이어감. 온라인/오프라인 등 전 채널에서 성장을 거듭하고 있으며, 수익성 또한 수반되는 모습. 현재 국내 H&B 시장은 멀티숍 경쟁사들의 사업축소와 철수 등이 이어지면서, 올리브영의 천하통일 구도라 해도 과언이 아닌 상황. 화장품 소비 트렌드의 변화와 맞물려 기조 적인 성장세는 당분간 이어질 것으로 판단. 24년 올리브영의 예상 매출액은 4조 6,782억원(+21.2%), 예상 순이익은 4,047억원(+16.5%)을 기록할 것으로 추정. 한편 독점적 지위 남용에 따른 공정위 과징금 추징은 작년 12월 약 19억원 수준으로 결정된 바 있음. 재무적 투자자의 Exit 가능성 등에 대비한 자기주식 취득 여부 및 향후 IPO 여부/시기 등에 대해서는 여러가지 방안을 검토 중인 상황으로, 아직 확실히 결정된 사안은 없는 상황"라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "23년 주당배당금은 3,000원(+500원, 배당기준일 4월 5일)으로 결정. 배당 성향은 90.8% 수준. 동사의 주주환원 기준은 23~25 별도 기준 당기순이익(일회성 비경상이익 제외)의 70% 이상을 배당하는 것. 최근 밸류업 기조에 발맞추어 전향적인 배당정책을 시행한 것. 핵심 자회사들의 안정적인 성장세는 물론, 올리브영으로 대표되는 폭발적인 성장세에 주목. 투자의견 BUY를 유지하며, 올리브영의 성장성을 반영한 NAV Valuation에 의해 목표 주가를 150,000원으로 상향"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

흥국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

[흥국증권 투자의견 추이]

- 2024.03.22 목표가 150,000 투자의견 BUY

- 2023.11.24 목표가 120,000 투자의견 BUY

- 2023.08.23 목표가 120,000 투자의견 BUY

- 2023.03.23 목표가 120,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.03.22 목표가 150,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2024.03.22 목표가 140,000 투자의견 BUY(유지) 하나증권

- 2024.03.21 목표가 125,000 투자의견 중립 SK증권

- 2024.03.15 목표가 140,000 투자의견 BUY DS투자증권