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KB증권에서 21일 CJ(001040)에 대해 "CJ제일제당의 실적개선이 일차관건 "라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 94,000원을 내놓았다.

KB증권 정동익 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 CJ(001040)에 대해 "-CJ 제일제당의 실적개선이 선결과제, 매출 증가에도 불구하고 수익성 악화: . CJ제일제당의 연결영업이익률은 매출증가에도 불구하고 지난해 상반기 4.5%에서 올해 3.4%로 하락했고, 이는 하반기에도 크게 개선되기 쉽지 않을 전망 -배당수익률 1.7%로 주요지주회사 중 가장 낮은 수준이나 증액 쉽지 않을 전망 "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "- CJ제일제당의 실적부진으로 수취배당금 증가가 어려울 전망이고, 2분기 말 연결 총 금융부채는 19.2조원으로 연간 6,000억원 이상의 금융비용을 부담해야 하는 상황이기 때문이다 -목표주가는 무위험 이자율 1.28%, 시장위험프리미엄 5.84%, 영구성장률 1.35%, Sustainable ROE 5.72% 등을 가정한 PBR-ROE 모델로 산정했다. 2019년 예상 실적기준 Implied PER은 12.3배, PBR 0.77배 수준이며, 전일 종가대비 상승여력은 11.0%이다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 94,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.10.21 목표가 94,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.21 목표가 94,000 투자의견 HOLD KB증권

- 2019.09.05 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2019.08.26 목표가 110,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2019.08.16 목표가 110,000 투자의견 BUY 메리츠종금증권