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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 - 관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.34% - 증권사 목표주가 257,500원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 - 거래비중 기관 40.44%, 외국인 31.96% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 184,000원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 3일 오후 12시25분 현재 전일대비 2.39% 하락하면서 183,500원을 기록하고 있는 CJ는 지난 1개월간 5.46% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ의 위험을 고려한 수익률은 3.6을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가수익률이 양호했기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률인 6.6보다는 낮기 때문에 업종대비 성과가 좋았다고는 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
엔씨소프트	1위	3.7%	1위	7.3%	3위	1.9
CJ	2위	1.5%	2위	5.5%	1위	3.6
강원랜드	3위	1.1%	5위	-2.5%	4위	-2.2
코웨이	4위	1.0%	3위	3.5%	2위	3.5
GS	5위	0.8%	4위	-1.8%	5위	-2.2
서비스업	-	0.6%	-	1.8%	-	3.0
코스피	-	0.5%	-	3.3%	-	6.6

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +0.34%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 0.34% 상승하고 있다.

코웨이	88,100원 0 (0.00%)	GS	53,700원 ▼600(-1.11%)
강원랜드	35,400원 ▼300(-0.84%)	엔씨소프트	259,000원 ▲11000(+4.44%)

증권사 목표주가 257,500원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ의 평균 목표주가는 257,500원이다. 현재 주가는 183,500원으로 74,000원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 IBK투자증권의 김장원 에널리스트가 " 2017년 주가 회복 기대, 주력 계열사는 안정적이고, 비상장계열사는 성장추세를 이어가고 있는 상황에서 지주의 주가는 연초대비 24% 하락했다. 2017년에는 성장성이 더 부각될 여지가 높아 적정가치대비 저평가되어 있는 현 주가 수준에서는 반등 가능성이 높다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 250,000원을 제시했고, 유진투자증권의 김준섭 에널리스트가 " 4차 산업혁명이 ICT업계 전유물은 아니다, CJ대한통운은 지난 ’16.9월 1,227억원을 투자해 전국 택배서브터미널의 분류 자동화 설비(휠소터, Wheel Sorter)를 도입하기로 하고, 전국 모든 서브터미널에 순차적으로 설치하기로 했다. 예상되는 효과는 타사 대비 서비스 차별화, 배송비용 절감 가능한 선택옵션 확보, 배송인력 이탈률 감소…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 265,000원을 제시했다.

11월15일에 CJ 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	6조1072.7억	3,811.9억	2,228.7억
직전분기 대비	3.9% 증가	15.9% 증가	19.2% 증가
전년동기 대비	10.5% 증가	4.7% 증가	43.3% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.53%로 업종평균 수준.PER은 8.56으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.5로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	CJ	코웨이	엔씨소프트	GS	강원랜드
ROE	5.9	21.3	14.0	7.8	15.1
PER	8.6	26.3	22.0	7.6	15.8
PBR	0.5	5.6	3.1	0.6	2.4
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 5,202주, 3,074주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 42,732주를 순매수했고, 기관도 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 136,345주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 179,077주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 CJ의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.23%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 40.44%, 외국인 31.96% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 40.44%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 31.96%를 보였으며 개인은 27.58%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 45.2%로 가장 높았고, 개인이 28.47%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 26.31%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로 약세를 보이고 있지만 중기적 상승패턴은 지켜지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 184,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 184,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 184,000원대는 전체 거래의 19.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 180,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제1매물대 저항구간인 184,000원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 184,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 184,000원대의 저항가능성과 180,000원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.