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[투데이리포트]한화, "예견된 4Q15 실..."매수(유지)_KB
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| KB증권은 25일 한화(000880)에 대해 "예견된 4Q15 실적 부진보다는 2016년 개선되는 한화 실적을 주목하자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다. KB증권 강선아 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 한화(000880)에 대해 "천무프로젝트 (유도무기)의 안정적인 실적반영, 기계 사업부분 (테크엠) 수주 증가, 브랜드로열티 수취 등으로 2016년 자체사업의 성장 추세는 지속될 것으로 전망된다. 자체사업부문 연간 영업이익은 2015년 1,659억원 (+3.5% YoY)을 기록했으며, 2016년에는 2,231억원 (+34.5% YoY)을 기록할 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "4Q15 지배주주순이익 역시 -2,420억원 (적지 YoY, 적지 QoQ)으로 적자를 지속했는데, 이는 주력 상장사인 한화생명이 변액보증준비금 추가 적립에 따라 -205억원의 순손실을 기록하고, 한화건설이 영업외 충당금 (2,000억원 규모)을 반영했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "기존에 설정된 충당금을 감안하면 2016년 한화건설의 연결 영업이익은 BEP 달성이 가능할 것으로 추정된다. 따라서 자체사업의 실적 성장, 주력 상장자회사 실적 개선, 한화건설의 대규모 손실반영 일단락 등으로 현재 NAV 대비 할인율 43.7%는 2016년 상반기 축소될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년1월 40,000원이 저점으로 제시된 이후 2015년6월 55,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 50,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 49,700 | 56,000 | 41,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 56,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(신규편입)'에 목표주가 41,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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