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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들 혼조세, 화학업종 -0.22% - 증권사 목표주가 42,400원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.25%로 적정수준 - 거래비중 기관 28.37%, 외국인 32.04% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 31,350원선이 지지대로 작용.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 24일 오후 2시40분 현재 전일대비 2.16% 하락하면서 33,950원을 기록하고 있는 한화는 지난 1개월간 7.78% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.2%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한화의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한화의 위험을 고려한 수익률은 6.4를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았으나 주가상승률이 높지 않았기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 모습을 나타냈다. 다만 화학업종의 위험대비수익률 11.4보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한화가 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
금호타이어	1위	2.3%	5위	5.7%	5위	2.4
효성	2위	1.8%	4위	7.5%	4위	4.1
한화케미칼	3위	1.4%	1위	11.1%	1위	7.9
KCC	4위	1.2%	2위	8.7%	2위	7.2
한화	5위	1.2%	3위	7.8%	3위	6.4
코스피	-	0.5%	-	4.3%	-	8.6
화학	-	0.7%	-	8.0%	-	11.4

관련종목들 혼조세, 화학업종 -0.22%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 화학업종은 0.22% 하락하고 있다.

KCC	305,000원 ▲2500(+0.83%)	금호타이어	12,950원 ▲250(+1.97%)
한화케미칼	18,450원 ▼100(-0.54%)	효성	71,600원 ▼2400(-3.24%)

증권사 목표주가 42,400원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한화의 평균 목표주가는 42,400원이다. 현재 주가는 33,950원으로 8,450원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 이트레이드증권의 김준섭 에널리스트가 " 現 한화 주가를 설명하는 주된 논리는 중국 정권교체에 따른 수혜 기대로 예상, 지난 실적 발표 이후, 동사 주가를 설명하는 주된 논리는 중국 정권교체에 따른 수혜 기대로 예상한다. 시진핑 시대를 맞아 중국 지방별로 추진되는 경기부양총액(현대경제연구원 추정치)은 약 2조 위안으로, 내수 정책 강화를 위해 도시개발 프로젝트 등을 추진할 것이라는 기대감이 존재한다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 45,000원을 제시했고, 하이증권의 이상헌, 하준영 에널리스트가 " 경제지표 회복으로 건설과 화학 수혜 가능할 전망, 개별 자회사의 개선폭 자체는 불확실성이 존재 하지만 지주회사의 관점에서는 주력 자회사들의 실적 개선 방향성은 확실하기 때문에 결국에는 지주회사가 자회사들보다는 레버리지 효과가 커지면서 주가 상승여력을 높일 것이다. 따라서 주력 자회사인 한화건설 및 한화케미칼 등이 경제지표 회복의 수혜를 받으면서 동사 주가 상승을 이끌 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 42,500원을 제시했다.

11월28일에 한화 3/4분기(2012년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	2조7506.5억	818.4억	940.4억
직전분기 대비	101.4% 증가	222.1% 증가	105.1% 증가
전년동기 대비	109.3% 증가	162.2% 증가	1090.4% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.04%로 업종평균 하회. PER은 38.3으로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.51로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한화는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 낮은 상태를 유지하고 있다.

	한화	금호타이어	효성	한화케미칼	KCC
ROE	1.3	18.6	0.7	4.7	13.2
PER	38.3	10.7	124.3	11.8	4.7
PBR	0.5	2.0	0.8	0.6	0.6
기준년월	2012년6월	2012년6월	2012년6월	2012년6월	2012년6월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 전일 외국인이 50,260주를 사들인 반면 기관은 24,508주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 433,807주를 순매수한 반면, 기관은 매도 우위를 보이면서 165,016주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 268,791주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.25%로 적정수준 최근 한달간 한화의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.25%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.23%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 28.37%, 외국인 32.04% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 39.57%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 32.04%를 보였으며 기관은 28.37%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 39.8%로 가장 높았고, 개인이 35.53%로 그 뒤를 이었다. 기관은 24.65%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 31,350원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 31,350원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 31,350원대는 전체 거래의 23.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 34,400원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제2매물대 저항구간인 34,400원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 34,400원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 34,400원대의 저항가능성과 31,350원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 김승연, 심경섭, 박재홍 신규선임 (2012년 03월 23일)

[포인트검색]

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