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[투데이리포트]삼성화재, "333 자본정책은 ..."매수_메리츠
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| 메리츠증권은 28일 삼성화재(000810)에 대해 "333 자본정책은 유지된다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 350,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 김고은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 350,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠증권은 삼성화재(000810)에 대해 "기존에 해외 M&A 및 IFRS4 2 단계 도입에 따른 자본확보 필요성으로 자본정책이 변화될 것으로 시사했으나 전향적으로 기존 333 정책을 유지하는 방향으로 결정. 자사주 매입은 시장 상황에 따라 탄력적으로 운영할 것이나 배당의 경우는 점진적으로 확대할 것이라고 발표했다"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "3Q15 순이익은 1,771 억원 (QoQ -25.9%, YoY -20.0%) 시현. IFRS 기준 경과손해율이 85.5%로 전분기 대비 0.7%p, 전년 동기 대비 1.1%p 하락했으나 투자영업이익률이 2.7%로 전분기 대비 0.7%p, 전년 동기 대비 1.1%p 하락한 것이 실적 감소의 주요 원인"라고 밝혔다. 한편 "표준화 이후 실손보험 갱신으로 위험손해율 안정화가 기대되나 동사의 경우 2 위권사 대비 보수적인 언더라이팅 전략을 유지해왔기 때문에 위험손해율이 양호하고 및 실손 비중이 적어 개선효과는 가장 적을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년10월 328,000원이 저점으로 제시된 이후 2015년5월 390,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 350,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 343,923 | 370,000 | 313,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 350,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 370,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 313,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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