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[투데이리포트]삼성화재, "재차 거론된 자본정..."매수(유지)_유진

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평민

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조회 574 2015/02/17 12:12

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유진증권은 17일 삼성화재(000810)에 대해 "재차 거론된 자본정책 변화, 삼성 금융그룹의 변화 시그널"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 320,000원으로 내놓았다.

유진증권 서보익 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 320,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진증권은 삼성화재(000810)에 대해 "삼성화재의 3분할(유보, 배당, 자사주 매입) 자본정책은 이미 시장과 오랜 기간 충분히 소통을 이룬 사안으로, 단기간에 정책 변화가 결정되었다면 이는 삼성 그룹차원의 의사결정으로 해석할 수 있다. 특히 삼성생명과 코드를 맞춘 자본정책의 변화라는 점에서 지배구조 전환 시기도 앞당겨질 만큼의 의미있는 의사결정이 전제되리라는 추측도 가능하다"라고 분석했다.

또한 유진증권은 "삼성전자 지분 매각없이 이익 유보로 자본여력을 확충하는 것은 시간이 요구된다. 따라서 배당투자 메리트는 약화될 소지가 있다. 주식시장은 자사주 매입을 축소하고 이를 배당의 재원으로 활용하기를 기대하나, 지배구조 전환에 자사주가 추가로 필요하다는 판단도 가능하다"라고 밝혔다.

한편 "글로벌 성장 전략이 가시화되면 배당 메리트보다 강한 성장 모멘텀을 확보하며 주주가치에도 더욱 긍정적일 것. 아울러 삼성 금융그룹의 변화가 가속화되며 저성장 트랩을 벗어날 계기가 마련될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년2월 280,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 320,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(유지) TRADING BUY(DOWNGRADE)
목표주가 335,357 370,000 314,000
*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 320,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 370,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 314,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20150217 매수(유지) 320,000
20141001 매수(유지) 320,000
20140901 매수(유지) 320,000
20140801 매수(유지) 320,000
20140701 매수(유지) 280,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20150217 유진 매수(유지) 320,000
20150217 삼성 매수 340,000
20150217 대우 TRADING BUY(DOWNGRADE) 325,000
20150217 KB 매수 320,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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