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SK증권에서 17일 삼성화재(000810)에 대해 "안정적인 실적과 ALM에 기반한 자본력"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 430,000원을 내놓았다.

SK증권 설용진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 삼성화재(000810)에 대해 "경상 이익체력 중심으로 안정적인 실적 전망. 양호한 ALM으로 자본 관련 부담 제한적. 향후 핵심 관건은 자본 정책. 전반적인 이익체력과 자본력 모두 안정성이 높다는 점에서 업종 내 다른 회사 대비 높은 프리미엄은 충분히 정당화될 수 있다고 판단하며 중장기적 관점에서 긍정적으로 접근해볼 수 있을 것으로 예상. 다만 24 년 YTD 로 주가가 큰 폭 상승함에 따라 24E 예상 배당수익률이 6%를 하회(별도 배당성향 약 40% 적용 시 24E 예상 보통주 DPS 21,000 원기준)하는 점 등을 감안했을 때 단기적으로는 밸류에이션 측면의 부담이 일부 존재한다고 판단하며 8월 이후 구체적으로 제시될 자본 정책의 세부적인 내용이 추가적인 Upside 를 위한 핵심 관건이 될 전망."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "2Q24E 별도 기준 순이익은 5,882 억원(-2.8% YoY)으로 컨센서스를 상회하는 실적을 기록할 것으로 예상. 보험손익 중 장기보험의 경우 CSM 잔액 증가, 의료파업 등 영향으로 인한 안정적인 예실차 손익 등을 바탕으로 4,479억원(+1.3% YoY)의 견조한 이익 개선 추세가 지속될 것으로 예상되지만 일반보험은 2Q23 중 양호한 합산비율을 기록한 기저효과로 감익이 나타날 것으로 보이며 자동차 보험 역시 요율 인하로 이익 수준이 위축될 것으로 예상되는 만큼 전체 보험손익은 5,690억원(-8.5% YoY)으로 전년 동기 대비 소폭 감소하는 모습이 나타날 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년8월 330,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 430,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 430,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 447,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 360,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.07.17 목표가 430,000 투자의견 BUY

- 2024.05.21 목표가 430,000 투자의견 BUY

- 2024.04.17 목표가 340,000 투자의견 BUY

- 2024.01.17 목표가 330,000 투자의견 BUY

- 2023.08.24 목표가 330,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.07.17 목표가 430,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.07.11 목표가 447,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.07.08 목표가 360,000 투자의견 HOLD 한화투자증권

- 2024.06.10 목표가 430,000 투자의견 BUY(신규) 미래에셋증권