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KB증권에서 18일 삼성화재(000810)에 대해 "2Q20 Review: 하반기 합산비율 개선 기대감 유지"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 270,000원을 내놓았다.

KB증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 50.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 삼성화재(000810)에 대해 " 1) 자동차 및 장기 위험손해율에서 경쟁력을 유지하고 있고, 2) 하반기에는 경쟁사와 유사한 손해율 방향성을 시현할 것으로 예상되며, 3) RBC 측면의 강점이 지속되고 있음. 2분기까지는 합산비율 측면에서 의미 있는 변화가 나타나지 않고 있으며, 금리 하락에 따른 BVPS 증가가 지속가능 ROE 하락과 동반되어 나타나고 있음. "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2분기 별도순이익은 2,693억원으로 전년동기대비 37.9% 증가하였음. 자동차보험 손해율 및 장기보험 손해율이 전년동기대비 각각 6.7%p, 1.3%p 개선되며 전체 손해율이 2.8%p 하락하였고, 부동산펀드 및 주식처분이익 약 960억원이 반영되며 투자영업이익이 1.9% 증가하였기 때문."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년8월 300,000원까지 높아졌다가 2020년2월 230,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 270,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 270,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2020.08.18 목표가 270,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.02.20 목표가 230,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2020.01.13 목표가 260,000 투자의견 HOLD

- 2019.08.09 목표가 300,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.08.18 목표가 270,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2020.08.12 목표가 280,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권

- 2020.07.20 목표가 250,000 투자의견 BUY(INITIATE) 이베스트투자증권

- 2020.05.24 목표가 260,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권