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미래에셋대우에서 20일 삼성화재(000810)에 대해 "카카오와의 디지털 손보사 설립의 두 가지 의미"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 240,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 정길원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 삼성화재(000810)에 대해 "올해부터 네이버, 카카오 등 플랫폼 Big Tech의 금융업 진출이 가속화되는 원년이다. 삼성화재는 카카오와 JV 형태로 설립한 디지털 손해보험사의 예비인가를 신청할 예정이다. 이는 1) 유휴자본의 회전율을 높이고, 2) 채널 선점이라는 측면에서 긍정적인 변화이다.동사의 경우 50% 배당성향을 유지해도 유휴자본은 지속적으로 쌓이게 된다. 적절한 투자대상을 찾지 못하면 주주가치 훼손으로 직결될 수 있는데 새로운 채널에 대한 투자는 이러한 가능성을 차단한다."라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "4분기 실적은 234억 원으로 우리의 기존 추정 1,561억 원을 크게 하회하였다. "라고 밝혔다.

한편 "xn자 금액 대비 JV의 지분율 수준, 장기적으로는 향후 보험상품의 개발에 있어 리스크 관리(위험율을 파악하기 어렵거나 정보의 비대칭성으로 인해 파생되는 위험손해율 관리) 등이 중요한 관찰 포인트이다. 이익추정 조정을 반영하여 목표주가는 240,000원으로 하향(기존 270,000원)한다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2019년2월 350,000원까지 높아졌다가 2019년11월 270,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 240,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 미래에셋대우에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 240,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다.

[미래에셋대우 투자의견 추이]

- 2020.02.20 목표가 240,000 투자의견 TRADING BUY

- 2019.11.15 목표가 270,000 투자의견 TRADING BUY

- 2019.08.12 목표가 310,000 투자의견 BUY

- 2019.02.21 목표가 350,000 투자의견 매수

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.20 목표가 240,000 투자의견 TRADING BUY 미래에셋대우

- 2020.02.20 목표가 280,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권

- 2020.02.20 목표가 275,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.02.20 목표가 275,000 투자의견 BUY NH투자증권