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[투데이리포트]삼성화재, "투자이익률 개선으로…" BUY(유지)-KB증권
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| KB증권에서 15일 삼성화재(000810)에 대해 "투자이익률 개선으로 기대치 상회"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 340,000원을 내놓았다. KB증권 이남석, 유승창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 삼성화재(000810)에 대해 "삼성화재의 3Q18 순이익은 2,371억원 (+5.6% YoY, -35.0% QoQ)으로 KB증권의 추정치 (2,271억원)와 시장 컨센서스 (2,281억원)를 각각 4.4%와 3.9% 상회하였다. 장기보험 사업비율이 20.7%로 상반기 (1H18 평균 21.5%) 대비 낮은 수준을 기록하였고, 계열사 지분을 포함한 주식처분이익 증가와 대출자산 증가 등의 영향으로 운용자산이익률이 3.1% (+36bp YoY)를 기록하면서 기대치를 상회하는 실적을 기록하였다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "연내 자동차보험료 인상 가능성이 높아진 시점이다. 보험료 인상에 대한 불확실성이 일부 완화될 것으로 예상된다. 실적 컨퍼런스를 통해 자동차보험 요율 인상 검토 완료와 보험개발원에 인상안검증을 의뢰할 예정임을 밝혔다. 정비요금 상승 등의 영향으로 인해 3Q18 자동차보험 손해율이 86.9% (+6.4%p YoY)를 기록하였고, 4Q18에는 90%를 초과할 것으로 예상되나 단기 실적 부진보다는 요율 인상에 대한 기대감이 주가에는 더욱 크게 반영될 것으로 예상된다"라고 밝혔다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 360,000원까지 높아졌다가 2018년11월 340,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 340,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 344,600 | 365,000 | 330,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 340,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 365,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 330,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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