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[투데이리포트]삼성화재, "ERP 비용 반영과…" 매수(유지)-대신증권
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| 대신증권에서 2일 삼성화재(000810)에 대해 "ERP 비용 반영과 손해율 지표 부진"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 375,000원으로 내놓았다. 대신증권 강승건, 최영수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 375,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권에서 삼성화재(000810)에 대해 "2017년 11월 별도기준 순이익은 401억원으로 전년동월대비 7.1% 증가. 전년동월대비 이익은 증가하였지만 손해율 측면 및 ERP 비용 반영으로 절대 이익 규모는 부진하였다고 판단된다. 12월에는 미국지점 계약 이전 비용(약 1,200억원) 반영이 예정되어 있으며 비상위험준비금에 대한 이연법인세 추가적립(약 400억원)이 예정되어 있어 대규모 적자를 시현할 전망"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "자동차보험 손해율이 전년동월대비 5.9%p 상승하여 경쟁사 대비 손해율 측면의 차별성이 축소되고 있으며 장기 위험손해율은 전년동월대비 9.1%p 상승하였다. ERP 관련 비용을 감안하면 평이한 이익 수준으로 평가할 수 있지만 자동차 및 장기 위험손해율에서의 차별화 축소는 부정적인 요인으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "12월에는 미국지점 계약 이전 비용(약 1,200억원) 반영이 예정되어 있으며 비상위험준비금에 대한 이연법인세 추가적립(약 400억원)이 예정되어 있어 대규모 적자를 시현할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 365,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 375,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 352,231 | 386,000 | 300,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 375,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 386,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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