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[투데이리포트]삼성화재, "자본력과 펀더멘털 …" 매수-KB증권
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| KB증권에서 1일 삼성화재(000810)에 대해 "자본력과 펀더멘털 기반의 진검 승부"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 360,000원을 내놓았다. KB증권 이남석, 유승창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 삼성화재(000810)에 대해 "동사의 3Q17 순이익은 2,246억원 (-6.4% YoY, -18.8% QoQ)으로 시장 컨센서스(2,195억원)에 부합한 실적을 기록하였다. 고액사고의 증가와 집중호우 등의 영향으로 인해 일반 및 자동차보험 손해율이 전년대비 각각 19.2%p와 4.5%p 상승하였고, 장기위험손해율 또한 전년대비 5.2%p 상승하면서 순이익 감소 요인으로 작용하였다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "2015년 이후 보험료 인상과 제도 개편과정에서 실적 개선폭이 컸던 2위권사 대비 상대적 모멘텀은 다소 약했으나, 이익 레벨과 자본력은 여전히 업종 내 가장 안정적인 수준을 유지하고 있다. 금리 상승과 자본규제 개편 등이 가시화되고 있는 시점에서 상대적 강점으로 부각되면서 업종 대비 밸류에이션 프리미엄을 회복할 가능성이 높다"라고 밝혔다. 한편 "연말까지 미국 지점의 일부 보험부채 이전 관련 손실과 ERP 투자에 대한 사업비 지출 등 일회성손실 반영이 예상됨에 따라 4분기 실적에 대한 눈높이는 낮출 필요가 있어 보인다. 반면, 자사주매입과 배당정책 등 주주환원정책에 대한 기대감이 유지되고 있는 상황이기 때문에 4분기 실적이 주가에 미치는 영향은 제한적일 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2017년1월 380,000원까지 높아졌다가 2017년2월 355,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 360,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 353,400 | 386,000 | 300,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 360,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 386,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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