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하나증권에서 24일 현대건설(000720)에 대해 "볼륨은 확실히 커지고 있으니 마진 확인이 필요"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

하나증권 김승준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 현대건설(000720)에 대해 "올해 하반기와 내년 매출액은 상향하나, 이익률은 하향. 배터리 공장의 수주로 현대엔지니어링의 매출액이 예상보다 커질 것으로 보기 때문. 약 4조원의 배터리 공장을 3년내로 지어야 하기 때문에 매년 1.5조원 이상의 매출액이 더해질 전망. 여기에 사우디 아미랄과 하반기 추가로 해외 수주가 가능한 프로젝트들을 고려했을 때, 매출액 상향이 충분히 가능. 다만, 이익률은 하향했는데, 2분기 원가율이 1분기와 크게 다르지 않았기 때문. 주택의 경우 공사비 증액 현장의 비율이 늘어남에 따라 마진 또한 개선될 것으로 보았지만, 1분기와 2분기가 큰 차이가 없었던 것으로 판단. 하반기 안전과 품질 관련 이슈로 공사의 진행속도가 느려지거나 혹은 인력을 더 많이 투입해야하는 상황이 발생할 수 있어 비용의 개선이 어려울 것으로 추정. 현대엔지니어링 또한 해외 계열사 공장 실적 기여에 따라 마진이 개선될 것으로 전망했으나, 1분기와 유사한 원가율을 기록하면서 하반기 및 내년 이익률 추정치를 다소 하향했음"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "2Q23 실적으로 매출액 7.2조원(+28.4%yoy), 영업이익 2,236억원(+27.5%yoy)을 기록하면서 시장 컨센서스를 상회. 매출액이 상회한 배경으로 현대엔지니어링의 해외 공사 매출액이 예상보다 많이 나왔으며, 이익이 상회한 배경으로 연결자회사 송도랜드마크의 실적이 기대보다 좋았던 것이 있었음. 상반기 분양으로 현대건설 별도는 1,227세대, 현대엔지니어링은 2,631세대로 부진. 2분기 수주는 14.8조원의 매우 큰 금액을 기록. 사우디 아미랄 6.5조원과 미국 배터리 공장 4.5조원 등의 수주가 있었음. 2분기 현대건설 별도 미분양은 약 6,200세대로 전분기대비 약 2,000세대 가량 감소"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2023년1월 45,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 55,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 55,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 58,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2023.07.24 목표가 55,000 투자의견 BUY

- 2023.05.23 목표가 55,000 투자의견 BUY

- 2023.04.24 목표가 55,000 투자의견 BUY

- 2023.04.06 목표가 55,000 투자의견 BUY

- 2023.01.20 목표가 45,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.07.24 목표가 55,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2023.07.24 목표가 53,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.07.24 목표가 54,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2023.07.24 목표가 55,000 투자의견 BUY 현대차증권