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메리츠증권에서 8일 SK하이닉스(000660)에 대해 "합리적이며 효율적인 적재적소 전략 구사"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 230,000원을 내놓았다.

메리츠증권 김선우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "PC 등 레거시 가격 저항 불구 HBM 실적 기여 기반한 양호한 3Q24 실적 기록. 반도체 공정기술의 아날로그 기술 변화의 최대 수혜주. 전공정 중심 메모리 고도화는 커머디티·디지털 기술로 요약. HBM 등 후공정 중심 주문형 ·아날로그 기술 우위 장기 유지 특성 지님. HBM4 이후 로직다이의 Customization 추세는 파운드리 밸류체인 일체화를 유도할 가능성 높음. 현재 동사 주가는 25E 1.47배 P/B에 불과. 투자의견 Buy, 적정주가 23만원 유지 (24E/25E AVG BPS 2.0배 적용)."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "SK하이닉스의 3Q24 영업이익 7조원은 최근 메모리 실적 둔화 우려가 무색한 양호한 실적. 이는 1) HBM 매출이 3.6조원으로 DRAM 매출의 30%를 차지하며 영업이익률이 추가 개선된 가운데, 2) 레거시 DRAM과 솔리다임, 본사 NAND 사업 모두 원가 경쟁력 확충 속 실적 개선된데 기반. 당사가 예상하는 3분기 OPM은 HBM 59%, 일반 DRAM 49%, 솔리다임 25%, 본사 NAND 15%에 육박. 실적발표회를 통해 1) DRAM과 NAND 내년 시장 수요 증가율을 각각 19%, 15%로 전망하며, 2) 내년 Capex는 전년 대비 증가되겠지만 합리적 수준을 견지하고, 3) HBM 등 수요 가시성 높은 영역에서 대응하겠다 밝힘."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년10월 167,000원이 저점으로 제시된 이후 2024년6월 260,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 230,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 230,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 다올투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 203,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2024.11.08 목표가 230,000 투자의견 BUY

- 2024.09.10 목표가 230,000 투자의견 BUY

- 2024.07.26 목표가 260,000 투자의견 BUY

- 2024.06.11 목표가 260,000 투자의견 BUY

- 2024.04.26 목표가 220,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.11.08 목표가 230,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2024.11.07 목표가 270,000 투자의견 매수(유지) 한국투자증권

- 2024.11.06 목표가 260,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.11.06 목표가 300,000 투자의견 매수 IBK투자증권