thinkpool

DS투자증권에서 25일 SK하이닉스(000660)에 대해 "3Q24 Re: 수요 불안 속 더욱 빛나는 HBM의 약진"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 290,000원을 내놓았다.

DS투자증권 이수림 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DS투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

DS투자증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "3Q24 Review: AI 서버향 매출이 기존 응용처 수요 약세 영향 상쇄. 차별적인 제품 수요와 이에 따른 수익성 전략 지속. 동사는 철저하게 수요가 살아있는 제품 위주로 대응하면서 DDR4/MCP/cSSD 등 가격 하락 압박이 있는 제품에 대해서는 재고 캐리도 감수한다는 입장. 다만 AI 서버향 HBM과 프리미엄 제품에 대한 수요가 기존 응용처의 수요 부진을 충분히 상쇄한다는 코멘트로 시장의 우려를 해소. HBM3E 12Hi는 9월부터 양산을 개시하였고 이번 달부터 고객사 향으로 출하 예정. 2H25에는 대부분의 HBM 제품이 12Hi로 구성되고 DRAM 매출비중 39%를 차지할 전망으로 이에 따른 DRAM 마진 개선이 이어질 것"라고 분석했다.

또한 DS투자증권에서 "3Q24 매출액 17.6조원(+7% QoQ, +94% YoY), 영업이익 7조원 (+29% QoQ, 흑자전환 YoY)을 기록하며 당사 추정치(6.5조원)와 컨센서스(6.7조원)를 상회하는 실적을 기록. 3분기 HBM 매출은 약 3.9조원(+73% QoQ, +329% YoY)으로 추정하며 DRAM 내 비중이 32% 수준까지 확대된 것으로 추정. 4Q24 영업이익은 8.2조원, 2024년 영업이익은 24조원으로 전망. 1Q25 까지는 Non-AI 수요 부진이 지속될 전망이나 2H25 일반 서버 교체주기 도래에 따른 회복 역시 기대. 2025년 영업이익은 36조원으로 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DS투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년11월 153,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 290,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 DS투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 290,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 다올투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

[DS투자증권 투자의견 추이]

- 2024.10.25 목표가 290,000 투자의견 BUY

- 2024.09.24 목표가 290,000 투자의견 BUY

- 2024.07.26 목표가 290,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.06.24 목표가 290,000 투자의견 BUY

- 2024.03.20 목표가 210,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.10.25 목표가 290,000 투자의견 BUY DS투자증권

- 2024.10.25 목표가 260,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.10.25 목표가 290,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.10.25 목표가 260,000 투자의견 BUY 한화투자증권